90 عامًا على أسوأ انهيارات "وول ستريت".. هل يتكرر سيناريو الكساد العظيم مجددًا؟

هل من أزمة شبيهة بانهيار الخميس الأسود؟

تساؤل

إجابة

كيف بدت الأزمات الأخيرة؟

- تقول المحللة لدى "هارجريفز لانسداون" البريطانية للسمسرة "سارة كولز" إنه على الرغم من أن هبوط الأسواق لاحقا تركت بصمتها في الذاكرة العامة، فإنها كانت أقل تطرفًا بكثير مما حدث في 1929.

- تقول "سارة": في بريطانيا على سبيل المثال، انخفض مؤشر "فوتسي" بعد الإثنين الأسود عام 1987، بنسبة 35% عن ذروة ما قبل الأزمة، ومع ذلك فإنه بحلول مايو 1989، أي بعد ما يزيد قليلًا على سنة ونصف السنة، تعافى السوق.

- عندما انفجرت فقاعة "دوت كوم" عام 2000، انخفض المؤشر البريطاني بنسبة 44%، واستغرق الأمر خمس سنوات للعودة إلى مستويات ما قبل الانهيار.

- خلال أزمة عام 2007، تراجع السوق بنسبة 42%، واستغرق الأمر ثلاث سنوات وستة أشهر لتعويض هذه الخسائر، رغم استمرار التداعيات الاقتصادية لفترة أطول.

هل كانت حادثة 1929 استثناء؟

- يقول كبير الاقتصاديين لدى "أكسا إنفستمنت مانجرز"، "ديفيد بيغ": من المحتمل أن نشهد فترة سيئة مشابهة لما حدث في 1929 والكساد العظيم الذي تلا انهيار الأسواق.

- يضيف "بيغ": ستكون ذا مستوى مرتفع من الغطرسة حين تعتقد أن الأسواق ستستمر في الارتفاع إلى الأبد، كما ظن المستثمرون عام 1929، وهو ما تكرر في عام 2007 لكن بدرجة أقل.

- يختتم "بيغ" قائلًا: بعد انهيار كل شيء، لا يميل الجيل نفسه إلى ارتكاب ذات الخطأ مرة أخرى، لكن كل جيل جديد يعتقد ويردد في قرارة نفسه "هذه المرة الأمر مختلف".

هل من انهيار وشيك؟

- رغم توقعه لتكرار السيناريو، يقول "بيغ" إن موعد ومدى خطورة الأزمة القادمة ليس واضحًا، مضيفًا أنه لا يتوقع حدوث ركود خلال العام المقبل.

- مع ذلك، فإن القضايا السياسية والعقبات الاقتصادية تجعل المناخ العام أشبه بما كان عليه في العشرينيات، ما يعني أن احتمالات الركود في أمريكا والأسواق المتقدمة ستكون مرتفعة خلال السنوات المقبلة.

- من جانبها تقول مديرة الأصول لدى "كولومبيا ثريدنديل إنفستمنتس"، "مايا بهانداري"، إنها لا تستعد لحدوث ركود خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، ومع ذلك، فإنها تقلل التعرض للمناطق الأكثر خطورة مثل اليابان وأوروبا.

كيف ينبغي أن يستجيب المستثمرون للأزمة؟

- تقول "سارة": بالنسبة للمستثمرين الخائفين، يجب أن يتذكروا أن الأزمات ليست هي القاعدة، النمو أمر ممل لأنه طويل الأجل، ويحدث دون ضجة، لكن إذا انتظرت الانهيار قبل الاستثمار، ستفقد كل النمو المحتمل وأنت تنتظر.

- من الصعب جدًا تحديد الوقت الأمثل لتلافي الكارثة دون تفويت الفرص الجيدة، وتوصي "سارة" المستثمرين بعدم بيع الأسهم في حالة الذعر، والاستمرار في الاستثمار من خلال خطة ادخار شهرية.

- بعد انهيار السوق، سوف يتلقى المستثمر عائدات مقابل نقوده المدخرة كل شهر، وسيستفيد من الارتفاعات المستقبلية للأسهم.