![search Loader](/Content/ar/images/search-loader.gif)
نتيجة البحث
- تاسي
-
الطاقة
- 2222 - أرامكو السعودية
- 2030 - المصافي
- 2380 - بترو رابغ
- 4030 - البحري
- 4200 - الدريس
- 2381 - الحفر العربية
- 2382 - أديس
- 1201 - تكوين
- 1202 - مبكو
- 1210 - بي سي آي
- 1211 - معادن
- 1301 - أسلاك
- 1304 - اليمامة للحديد
- 1320 - أنابيب السعودية
- 2001 - كيمانول
- 2010 - سابك
- 2020 - سابك للمغذيات الزراعية
- 2090 - جبسكو
- 2150 - زجاج
- 2170 - اللجين
- 2180 - فيبكو
- 2200 - أنابيب
- 2210 - نماء للكيماويات
- 2220 - معدنية
- 2240 - الزامل للصناعة
- 2250 - المجموعة السعودية
- 2290 - ينساب
- 2300 - صناعة الورق
- 2310 - سبكيم العالمية
- 2330 - المتقدمة
- 2350 - كيان السعودية
- 3002 - أسمنت نجران
- 3003 - أسمنت المدينة
- 3004 - أسمنت الشمالية
- 3005 - أسمنت ام القرى
- 3010 - أسمنت العربية
- 3020 - أسمنت اليمامة
- 3030 - أسمنت السعودية
- 3040 - أسمنت القصيم
- 3050 - أسمنت الجنوب
- 3060 - أسمنت ينبع
- 3080 - أسمنت الشرقية
- 3090 - أسمنت تبوك
- 3091 - أسمنت الجوف
- 3092 - أسمنت الرياض
- 2060 - التصنيع
- 3008 - الكثيري
- 3007 - الواحة
- 1321 - أنابيب الشرق
- 1322 - أماك
- 2223 - لوبريف
- 2360 - الفخارية
- 1212 - أسترا الصناعية
- 1302 - بوان
- 1303 - الصناعات الكهربائية
- 2040 - الخزف السعودي
- 2110 - الكابلات السعودية
- 2160 - أميانتيت
- 2320 - البابطين
- 2370 - مسك
- 4140 - صادرات
- 4141 - العمران
- 4142 - كابلات الرياض
- 1214 - شاكر
- 4110 - باتك
- 4143 - تالكو
- 4031 - الخدمات الأرضية
- 4040 - سابتكو
- 4260 - بدجت السعودية
- 2190 - سيسكو القابضة
- 4261 - ذيب
- 4263 - سال
- 4262 - لومي
- 1810 - سيرا
- 6013 - التطويرية الغذائية
- 1820 - مجموعة الحكير
- 4170 - شمس
- 4290 - الخليج للتدريب
- 6002 - هرفي للأغذية
- 1830 - لجام للرياضة
- 6012 - ريدان
- 4291 - الوطنية للتعليم
- 4292 - عطاء
- 6014 - الآمار
- 6015 - أمريكانا
- 4003 - إكسترا
- 4008 - ساكو
- 4050 - ساسكو
- 4190 - جرير
- 4240 - سينومي ريتيل
- 4191 - أبو معطي
- 4051 - باعظيم
- 4192 - السيف غاليري
- 4001 - أسواق ع العثيم
- 4006 - أسواق المزرعة
- 4061 - أنعام القابضة
- 4160 - ثمار
- 4161 - بن داود
- 4162 - المنجم
- 4164 - النهدي
- 4163 - الدواء
- 2050 - مجموعة صافولا
- 2100 - وفرة
- 2270 - سدافكو
- 2280 - المراعي
- 6001 - حلواني إخوان
- 6010 - نادك
- 6020 - جاكو
- 6040 - تبوك الزراعية
- 6050 - الأسماك
- 6060 - الشرقية للتنمية
- 6070 - الجوف
- 6090 - جازادكو
- 2281 - تنمية
- 2282 - نقي
- 2283 - المطاحن الأولى
- 4080 - سناد القابضة
- 2284 - المطاحن الحديثة
- 4002 - المواساة
- 4004 - دله الصحية
- 4005 - رعاية
- 4007 - الحمادي
- 4009 - السعودي الألماني الصحية
- 2230 - الكيميائية
- 4013 - سليمان الحبيب
- 2140 - أيان
- 4014 - دار المعدات
- 4017 - فقيه الطبية
- 1010 - الرياض
- 1020 - الجزيرة
- 1030 - الإستثمار
- 1050 - بي اس اف
- 1060 - الأول
- 1080 - العربي
- 1120 - الراجحي
- 1140 - البلاد
- 1150 - الإنماء
- 1180 - الأهلي
- 2120 - متطورة
- 4280 - المملكة
- 4130 - الباحة
- 4081 - النايفات
- 1111 - مجموعة تداول
- 4082 - مرنة
- 1182 - أملاك
- 1183 - سهل
- 8010 - التعاونية
- 8012 - جزيرة تكافل
- 8020 - ملاذ للتأمين
- 8030 - ميدغلف للتأمين
- 8040 - أليانز إس إف
- 8050 - سلامة
- 8060 - ولاء
- 8070 - الدرع العربي
- 8190 - المتحدة للتأمين
- 8230 - تكافل الراجحي
- 8280 - ليفا
- 8150 - أسيج
- 8210 - بوبا العربية
- 8270 - بروج للتأمين
- 8180 - الصقر للتأمين
- 8170 - الاتحاد
- 8100 - سايكو
- 8120 - إتحاد الخليج الأهلية
- 8200 - الإعادة السعودية
- 8160 - التأمين العربية
- 8250 - جي آي جي
- 8240 - تْشب
- 8260 - الخليجية العامة
- 8300 - الوطنية
- 8310 - أمانة للتأمين
- 8311 - عناية
- 8313 - رسن
- 4330 - الرياض ريت
- 4331 - الجزيرة ريت
- 4332 - جدوى ريت الحرمين
- 4333 - تعليم ريت
- 4334 - المعذر ريت
- 4335 - مشاركة ريت
- 4336 - ملكية ريت
- 4338 - الأهلي ريت 1
- 4337 - سيكو السعودية ريت
- 4342 - جدوى ريت السعودية
- 4340 - الراجحي ريت
- 4339 - دراية ريت
- 4344 - سدكو كابيتال ريت
- 4347 - بنيان ريت
- 4345 - الإنماء ريت للتجزئة
- 4346 - ميفك ريت
- 4348 - الخبير ريت
- 4349 - الإنماء ريت الفندقي
- 4350 - الاستثمار ريت
- 4020 - العقارية
- 4323 - سمو
- 4090 - طيبة
- 4100 - مكة
- 4150 - التعمير
- 4220 - إعمار
- 4230 - البحر الأحمر
- 4250 - جبل عمر
- 4300 - دار الأركان
- 4310 - مدينة المعرفة
- 4320 - الأندلس
- 4321 - سينومي سنترز
- 4322 - رتال
- نمو
-
المرافق العامة
إدارة وتطوير العقارات
الصناديق العقارية المتداولة
الرعاية الصحية
- 9518 - المركز الكندي الطبي
- 9530 - طبية
- 9527 - ألف ميم ياء
- 9544 - الرعاية المستقبلية
- 9546 - نبع الصحة
- 9574 - بروميديكس
- 9594 - المداواة
- 9572 - الرازي
- 9587 - لانا
- 9600 - كومل
- 9604 - ميرال
- 9515 - فش فاش
- 9532 - مياه الجوف
- 9536 - فاديكو
- 9556 - نفوذ
- 9559 - بلدي
- 9564 - آفاق الغذاء
- 9555 - لين الخير
- 9513 - حديد وطني
- 9514 - الناقول
- 9523 - جروب فايف
- 9539 - أقاسيم
- 9548 - ابيكو
- 9553 - ملان
- 9565 - معيار
- 9552 - قمة السعودية
- 9563 - بناء
- 9566 - الصناعات الجيرية
- 9580 - الراشد للصناعة
- 9583 - المتحدة للتعدين
- 9576 - منزل الورق
- 9588 - حديد الرياض
- 9575 - ماربل ديزاين
- 9599 - طاقات
- 9601 - الرشيد
- 9605 - نفط الشرق
- 9607 - عسق
- 9609 - بترول ناس
- 9510 - الوطنية للبناء والتسويق
- 9528 - جاز
- 9531 - العبيكان للزجاج
- 9533 - المركز الآلي
- 9529 - رؤوم
- 9525 - الوسائل الصناعية
- 9542 - كير
- 9547 - رواسي
- 9568 - ميار
- 9569 - آل منيف
- 9578 - أطلس
- 9560 - وجا
- 9540 - تدوير
- 9545 - الدولية
- 9570 - تام التنموية
- 9581 - كلين لايف
- 9593 - عبر الخليج
- 9597 - الليف
- 9608 - الأشغال الميسرة
- 9606 - ثروة
- 9520 - برغرايززر
- 9541 - أكاديمية التعلم
- 9567 - غذاء السلطان
- 9562 - بوابة الأطعمة
- 9590 - أرماح
- 9526 - جاهز
- 9598 - المحافظة للتعليم
- 9603 - الأفق التعليمية
الدخول
×هل نسيت كلمة السر؟
×-
ترتيب البنوك مؤشرات البنوك إحصائيات الأسمنت شركات الأسمنت مؤشرات الأسمنت إحصاءات النقد والإقتصاد النفط والغاز والوقود بيانات الاقتصاد الكلي إنفاق المستهلكين التضخم الصادرات والواردات السلع الغذائية السلع غير الغذائية السلع الانشائية ترتيب البتروكيماويات مؤشرات البتروكيماويات ترتيب التجزئة مؤشرات التجزئة ترتيب المواد الغذائية مؤشرات المواد الغذائية الأعلى نمواً التوزيعات النقدية التاريخية
![video link button](/Content/en/images/attachement-icon.jpg)
دائمًا ما كان الشك حاضرًا في أن أسواق الدين تتعامل مع الشركات الخاصة والعامة بشكل مختلف، وتميل الشركات إلى إصدار الدين العام لأنه أرخص ويجنبها الخضوع للحوكمة الشديدة والمراقبة الدقيقة من قبل البنوك، بحسب تقرير لموقع "إنسياد نولدج".
في الحقيقة، بالنسبة للشركات الخاصة، فإن تكلفة الديون العامة تكون أعلى، (بنقطة مئوية كاملة في كثير من الحالات)، بمعنى أن ما يكلف الشركة العامة 5% يكلف نظيرتها الخاصة 6%.
إذن فما التكلفة الإجمالية التي تتكلفها الكيانات التجارية كي تظل خاصة؟ وكيف يمكن لهذه الشركات تغيير الطريقة التي تتعامل بها في سوق الدين العام؟
اختلاف جوهري بين العموم والخصوص
- في السابق، كان الأكاديميون (وأحيانًا السوق) يعتقدون أن ارتفاع تكاليف اقتراض الشركات الخاصة مرتبطة بمعايير الكشف عن نتائج الأعمال، إذ لا تطبق نفس مستوى التقارير الذي تتبعه الشركات العامة.
- تصدر الشركات العامة مجموعة كبيرة من الإفصاحات الإلزامية، ويتعين عليها التحلي بدرجة عالية من الشفافية والالتزام باللوائح التنظيمية، لكن مجموعة من الباحثين خلصوا في مقال نشرته مجلة "ساينس مانجمنت" إلى أن هناك سببين رئيسيين آخرين لتميز الشركات العامة.
- أولهما قدرة هذه الشركات على الوصول إلى سوق الأسهم، وثانيهما، البنوك القلقة من إقراض الشركات الخاصة والمعروفة بتسجيل معدل تخلف عن السداد يفوق نظيرتها العامة، لكن الاختلاف الأبرز هو الوصول إلى سوق الأسهم.
- يمكن للشركات العامة دائمًا توليد المزيد من السيولة عبر طرح الأسهم في البورصة، حتى إذا تراجع سعر السهم كثيرًا (كما حدث مع "سيتي جروب" عندما انخفض السهم من 40 دولارًا إلى دولار واحد) ستظل قادرة على جمع الأموال، في حين لا تتمتع الشركات الخاصة بهذا الترف.
- في المقابل يجب أن تعتمد الشركات الخاصة على ملاكها لضخ المزيد من السيولة النقدية، ويكون هذا الاختلاف جليًا للغاية في أوقات الركود، ومع معاناة الشركات، تظل الكيانات العامة قادرة على طرح الأسهم، وتبقى الشركات الخاصة أقل عرضة للاستثمار.
ليست كل الشركات الخاصة متشابهة
- لتقييم تأثير الملكية على تكلفة رأس المال، أجرى الباحثون مقارنة لـ256 شركة خاصة مع 3415 شركة عامة مماثلة من حيث الأساسيات وإعداد التقارير المالية وبيئة المعلومات، ومن بين المجموعة الخاصة كان هناك شركات مملوكة لفريق إدارتها (غالبًا نشاط عائلي) بالإضافة لتلك المملوك أغلبها لمستثمري الأسهم الخاصة.
- بغض النظر عن الملكية العامة أو الخاصة، تتحمل الشركات المملوكة للإدارة تكلفة دين أعلى من نظيرتها غير المملوكة للإدارة نظرًا لوجود تضارب مصالح محتمل بين المساهمين وأصحاب الديون، بمعنى أن المديرين الملاك قد يؤثرون سلبًا على اتخاذ القرارات لتعزيز مصالحهم في مقابل أصحاب المصلحة الآخرين.
- ينظر إلى الشركات الخاصة الأخرى، التي يمتلك أغلبها مستثمرو الأسهم الخاصة، على أنها أكثر خطورة وبالتالي تحمل بتكلفة دين أعلى، إذ تصنف الأنشطة المملوكة لهؤلاء المستثمرين بأنها ذات مستوى التزام أقل مقارنة بالأنشطة التي تقودها عائلات وإدارات أقل تنوعًا.
- مع امتلاكها محفظة متنوعة من الأنشطة التجارية، لا تهتم شركات الاستثمار في الأسهم الخاصة لنجاحها جميعًا، وتسعد كثيرًا بنجاح مجموعة قليلة منها.
- على أي حال، تبين أن معدل تخلف الشركات الخاصة على وجه العموم أعلى بنحو 40% عن نظيرتها العامة.
تعظيم القيمة
- بالنسبة إلى الشركات المملوكة لمستثمري الأسهم الخاصة، والتي تعد جزءًا من محفظة استثمارية واسعة، تبين أن المالكين الذين خلقوا قيمة أكبر هم أصحاب السمعة الطيبة والثروة الضخمة، مثل "كيه كيه آر آند كو".
- تتمثل إحدى الطرق التي يمكن للشركات الخاصة من خلالها تحسين وصولها إلى أسواق الدين العام، في اختيار العمل مع شركة أسهم خاصة كبيرة، لكن إذا كانت جزءًا من محفظة استثمارية أصغر، فمن المرجح اعتبارها رهانًا محفوفًا بالمخاطر.
- في البحث المشار إليه سابقًا، وجد الخبراء أنه كلما قلت السيولة في الشركة، ارتفعت تكلفة الدين، لكنّ المحنكين من مستثمري الأسهم الخاصة يمتلكون دائمًا الأموال لضخها، في حين أن الشركات الأصغر حجمًا لا تفعل ذلك، وتعرف بأنها أكثر مخاطرة.
- أسهل طريقة لتخفيف حدة ارتفاع تكلفة الديون عن الشركات الخاصة هي إصدار تقارير مالية محافظة، فالتقرير والإفصاحات الطوعية ضرورة لكسب ثقة السوق، ووفقًا للبحث فإن إصدار مثل هذه التقارير آخذ في الازدياد.
- عندما يقرر المديرون ما إذا كان سيتم الإبقاء على الشركة خاصة أو طرحها للاكتتاب العام، فإن أحد الاعتبارات المهمة هو تكلفة الدين، وهي دائمًا أعلى بالنسبة للشركات الخاصة، وفهم هذه الحقيقة هو الخطوة الأولى لمعالجة القرار المحتمل.
- في النهاية، إذا قررت الشركة أن تبقى خاصة، يتعين عليها تقديم المزيد من التقارير والإفصاحات أو العمل مع مستثمري الأسهم الخاصة أصحاب السمعة الطيبة للتخطيط للأوقات الصعبة القادمة.
تعليقات {{getCommentCount()}}
كن أول من يعلق على الخبر
رد{{comment.DisplayName}} على {{getCommenterName(comment.ParentThreadID)}}
{{comment.DisplayName}}
{{comment.ElapsedTime}}