نتيجة البحث
- تاسي
-
الطاقة
- 2222 - أرامكو السعودية
- 2030 - المصافي
- 2380 - بترو رابغ
- 4030 - البحري
- 4200 - الدريس
- 2381 - الحفر العربية
- 2382 - أديس
- 1201 - تكوين
- 1202 - مبكو
- 1210 - بي سي آي
- 1211 - معادن
- 1301 - أسلاك
- 1304 - اليمامة للحديد
- 1320 - أنابيب السعودية
- 2001 - كيمانول
- 2010 - سابك
- 2020 - سابك للمغذيات الزراعية
- 2090 - جبسكو
- 2150 - زجاج
- 2170 - اللجين
- 2180 - فيبكو
- 2200 - أنابيب
- 2210 - نماء للكيماويات
- 2220 - معدنية
- 2240 - الزامل للصناعة
- 2250 - المجموعة السعودية
- 2290 - ينساب
- 2300 - صناعة الورق
- 2310 - سبكيم العالمية
- 2330 - المتقدمة
- 2350 - كيان السعودية
- 3001 - أسمنت حائل
- 3002 - أسمنت نجران
- 3003 - أسمنت المدينة
- 3004 - أسمنت الشمالية
- 3005 - أسمنت ام القرى
- 3010 - أسمنت العربية
- 3020 - أسمنت اليمامة
- 3030 - أسمنت السعودية
- 3040 - أسمنت القصيم
- 3050 - أسمنت الجنوب
- 3060 - أسمنت ينبع
- 3080 - أسمنت الشرقية
- 3090 - أسمنت تبوك
- 3091 - أسمنت الجوف
- 3092 - أسمنت الرياض
- 2060 - التصنيع
- 3008 - الكثيري
- 3007 - الواحة
- 1321 - أنابيب الشرق
- 1322 - أماك
- 2223 - لوبريف
- 2360 - الفخارية
- 1212 - أسترا الصناعية
- 1302 - بوان
- 1303 - الصناعات الكهربائية
- 2040 - الخزف السعودي
- 2110 - الكابلات السعودية
- 2160 - أميانتيت
- 2320 - البابطين
- 2370 - مسك
- 4140 - صادرات
- 4141 - العمران
- 4142 - كابلات الرياض
- 1214 - شاكر
- 4110 - باتك
- 4143 - تالكو
- 4031 - الخدمات الأرضية
- 4040 - سابتكو
- 4260 - بدجت السعودية
- 2190 - سيسكو القابضة
- 4261 - ذيب
- 4263 - سال
- 4262 - لومي
- 1810 - سيرا
- 6013 - التطويرية الغذائية
- 1820 - مجموعة الحكير
- 4170 - شمس
- 4290 - الخليج للتدريب
- 6002 - هرفي للأغذية
- 1830 - لجام للرياضة
- 6012 - ريدان
- 4291 - الوطنية للتعليم
- 4292 - عطاء
- 6014 - الآمار
- 6015 - أمريكانا
- 6016 - برغرايززر
- 4003 - إكسترا
- 4008 - ساكو
- 4050 - ساسكو
- 4190 - جرير
- 4240 - سينومي ريتيل
- 4191 - أبو معطي
- 4051 - باعظيم
- 4192 - السيف غاليري
- 4001 - أسواق ع العثيم
- 4006 - أسواق المزرعة
- 4061 - أنعام القابضة
- 4160 - ثمار
- 4161 - بن داود
- 4162 - المنجم
- 4164 - النهدي
- 4163 - الدواء
- 2050 - مجموعة صافولا
- 2100 - وفرة
- 2270 - سدافكو
- 2280 - المراعي
- 6001 - حلواني إخوان
- 6010 - نادك
- 6020 - جاكو
- 6040 - تبوك الزراعية
- 6050 - الأسماك
- 6060 - الشرقية للتنمية
- 6070 - الجوف
- 6090 - جازادكو
- 2281 - تنمية
- 2282 - نقي
- 2283 - المطاحن الأولى
- 4080 - سناد القابضة
- 2284 - المطاحن الحديثة
- 2285 - المطاحن العربية
- 2286 - المطاحن الرابعة
- 4002 - المواساة
- 4004 - دله الصحية
- 4005 - رعاية
- 4007 - الحمادي
- 4009 - السعودي الألماني الصحية
- 2230 - الكيميائية
- 4013 - سليمان الحبيب
- 2140 - أيان
- 4014 - دار المعدات
- 4017 - فقيه الطبية
- 1010 - الرياض
- 1020 - الجزيرة
- 1030 - الإستثمار
- 1050 - بي اس اف
- 1060 - الأول
- 1080 - العربي
- 1120 - الراجحي
- 1140 - البلاد
- 1150 - الإنماء
- 1180 - الأهلي
- 2120 - متطورة
- 4280 - المملكة
- 4130 - الباحة
- 4081 - النايفات
- 1111 - مجموعة تداول
- 4082 - مرنة
- 1182 - أملاك
- 1183 - سهل
- 8010 - التعاونية
- 8012 - جزيرة تكافل
- 8020 - ملاذ للتأمين
- 8030 - ميدغلف للتأمين
- 8040 - أليانز إس إف
- 8050 - سلامة
- 8060 - ولاء
- 8070 - الدرع العربي
- 8190 - المتحدة للتأمين
- 8230 - تكافل الراجحي
- 8280 - ليفا
- 8150 - أسيج
- 8210 - بوبا العربية
- 8270 - بروج للتأمين
- 8180 - الصقر للتأمين
- 8170 - الاتحاد
- 8100 - سايكو
- 8120 - إتحاد الخليج الأهلية
- 8200 - الإعادة السعودية
- 8160 - التأمين العربية
- 8250 - جي آي جي
- 8240 - تْشب
- 8260 - الخليجية العامة
- 8300 - الوطنية
- 8310 - أمانة للتأمين
- 8311 - عناية
- 8313 - رسن
- 4330 - الرياض ريت
- 4331 - الجزيرة ريت
- 4332 - جدوى ريت الحرمين
- 4333 - تعليم ريت
- 4334 - المعذر ريت
- 4335 - مشاركة ريت
- 4336 - ملكية ريت
- 4338 - الأهلي ريت 1
- 4337 - سيكو السعودية ريت
- 4342 - جدوى ريت السعودية
- 4340 - الراجحي ريت
- 4339 - دراية ريت
- 4344 - سدكو كابيتال ريت
- 4347 - بنيان ريت
- 4345 - الإنماء ريت للتجزئة
- 4346 - ميفك ريت
- 4348 - الخبير ريت
- 4349 - الإنماء ريت الفندقي
- 4350 - الاستثمار ريت
- 4020 - العقارية
- 4323 - سمو
- 4090 - طيبة
- 4100 - مكة
- 4150 - التعمير
- 4220 - إعمار
- 4230 - البحر الأحمر
- 4250 - جبل عمر
- 4300 - دار الأركان
- 4310 - مدينة المعرفة
- 4320 - الأندلس
- 4321 - سينومي سنترز
- 4322 - رتال
- نمو
-
إدارة وتطوير العقارات
إنتاج الأغذية
- 9515 - فش فاش
- 9532 - مياه الجوف
- 9536 - فاديكو
- 9556 - نفوذ
- 9559 - بلدي
- 9564 - آفاق الغذاء
- 9555 - لين الخير
- 9612 - مياه سما
- 9518 - المركز الكندي الطبي
- 9530 - طبية
- 9527 - ألف ميم ياء
- 9544 - الرعاية المستقبلية
- 9546 - نبع الصحة
- 9574 - بروميديكس
- 9594 - المداواة
- 9572 - الرازي
- 9587 - لانا
- 9600 - كومل
- 9604 - ميرال
- 9513 - حديد وطني
- 9514 - الناقول
- 9523 - جروب فايف
- 9539 - أقاسيم
- 9548 - ابيكو
- 9553 - ملان
- 9565 - معيار
- 9552 - قمة السعودية
- 9563 - بناء
- 9566 - الصناعات الجيرية
- 9580 - الراشد للصناعة
- 9583 - المتحدة للتعدين
- 9576 - منزل الورق
- 9588 - حديد الرياض
- 9575 - ماربل ديزاين
- 9599 - طاقات
- 9601 - الرشيد
- 9605 - نفط الشرق
- 9607 - عسق
- 9609 - بترول ناس
- 9510 - الوطنية للبناء والتسويق
- 9528 - جاز
- 9531 - العبيكان للزجاج
- 9533 - المركز الآلي
- 9529 - رؤوم
- 9525 - الوسائل الصناعية
- 9542 - كير
- 9547 - رواسي
- 9568 - ميار
- 9569 - آل منيف
- 9578 - أطلس
- 9560 - وجا
- 9611 - المتحدة للزجاج المسطح
- 9540 - تدوير
- 9545 - الدولية
- 9570 - تام التنموية
- 9581 - كلين لايف
- 9593 - عبر الخليج
- 9597 - الليف
- 9608 - الأشغال الميسرة
- 9606 - ثروة
- 9613 - شلفا
- 9541 - أكاديمية التعلم
- 9562 - بوابة الأطعمة
- 9590 - أرماح
- 9526 - جاهز
- 9598 - المحافظة للتعليم
- 9603 - الأفق التعليمية
- 9567 - غذاء السلطان
الدخول
×هل نسيت كلمة السر؟
×- ترتيب البنوك مؤشرات البنوك إحصائيات الأسمنت شركات الأسمنت مؤشرات الأسمنت إحصاءات النقد والإقتصاد النفط والغاز والوقود بيانات الاقتصاد الكلي إنفاق المستهلكين التضخم الصادرات والواردات السلع الغذائية السلع غير الغذائية السلع الانشائية ترتيب البتروكيماويات مؤشرات البتروكيماويات ترتيب التجزئة مؤشرات التجزئة ترتيب المواد الغذائية مؤشرات المواد الغذائية الأعلى نمواً التوزيعات النقدية التاريخية
في سبتمبر الماضي، أعلنت شركة المعدات الزراعية "سي إن إتش إندستريال" التي تسيطر عليها عائلة "آجنيلي" الإيطالية، خطة لفصل أعمال وحدة الشاحنات "إفيكو" في شركة مستقلة، كجزء من خطة مدتها خمس سنوات بهدف مضاعفة الأرباح.
وقالت الشركة إن العلامات التجارية للمركبات "إفيكو" و"إفيكو باص" و"هيوليز" سيتم فصلها في كيان مستقل تصل إيراداته إلى 13 مليار دولار بحلول عام 2021، على أن تظل أعمال الجرارات ومعدات البناء والشاحنات الخاصة في كيان آخر، تصل إيراداته إلى 16 مليار دولار سنويًا.
وتعد هذه الخطوة جزءًا من خطة الرئيس التنفيذي السابق لشركة "فيات كرايسلر"، "سيرجيو مارشيوني"، الذي فصل كلًا من "سي إن إتش" و"فيراري" عن صانعة السيارات، ما ساهم في خلق قيمة هائلة للأعمال التجارية.
الاعتقاد السائد
- تهدف خطة الصانع الأوروبي البالغة مدتها 5 سنوات لزيادة هامش الربح إلى 10% بحلول عام 2024، أي أكثر من ضعفي المستوى الحالي.
- مثل هذه الخطة الطموحة لـ"سي إن إتش" ربما تبرر مساعي الشركات والكيانات التجارية الضخمة لفصل أعمالها، فقد كانت مستويات الانفصال في قطاع الأعمال تاريخية خلال العقد الماضي، ونادرًا ما أصبح هناك تكتل تجاري يواصل أعماله دون عملية فصل أو بيع لبعض الأصول.
- الشركات التي لديها أقسام ووحدات وفروع عديدة، قد يصعب عليها إيلاء الاهتمام الإداري والموارد الكافية لدفع هذه الأعمال الكثيرة نحو النمو والازدهار، وربما يحدث تعارض بين إدارة الشركة الأم ونظيرتها في الكيان التابع، خاصة في الأمور المالية والتشغيلية والاستراتيجية.
- في هذا السيناريو، تؤدي عمليات الفصل إلى الحد من تعارض الإدارات، عبر تمكين المديرين من عناصر وإمكانيات الشركة، علاوة على بعض المزايا الضريبية المحتملة لهذا الإجراء. (للاطلاع بشكل مفصل على مزايا ممارسة "فصل الأعمال" من هنا).
- الاستقلالية في اتخاذ القرار وتعزيز قدرة الإدارة على الابتكار والتحرك سريعًا، هي مميزات تحفز فصل الشركات، لكن الأمور لا تمضي على هذا النحو دائمًا ببساطة، وقد تسلك مسارًا مدمرًا للأعمال التجارية.
طريقتان لفصل الشركات
- الأولى عبر فصل الأعمال الأساسية، بحيث يمكنها أن تلمع وتنتعش عملياتها دون أن تتأثر بأداء الوحدات الأقل كفاءة، أو بتحرير هذه الوحدات الأقل كفاءة لضمان تحسنها، وإذا أمكن، يتم التخلص معها من بعض الالتزامات أو ضمان الحصول على أرباح لفترة أطول من خلالها.
- بعد فصل أعمال الشواحن التوربينية من شركة "هانيويل إنترناشونال" الأمريكية في العام الماضي، أقامت الشركة المنفصلة في أوائل ديسمبر، دعوى قضائية ضد الشركة الأم السابقة لها بسبب ما تزعم أنه اتفاق تعويض قمعي وغير معقول أثقلها بالالتزامات.
- أراد المستثمر الناشط "ثيرد بوينت" أن تتخذ "هانيويل" المسار الأول وتنشئ وحدة لأعمال الفضاء، لكن الرئيس التنفيذي "داريوس أدامزيك" قرر فصل أعمال الشواحن التوربينية المضطربة "غاريت" وكذلك أعمال أجهزة تنظيم الحرارة المنزلية "رسيديو تكنولوجيز".
- كان اختيار "أدامزيك" صحيحًا وصحيًا لشركة "هانيويل"، حيث نمت أعمال الفضاء بشكل أسرع، وبفضل التخلص من أعباء العمليات ذات الهوامش المنخفضة، أصبحت الشركة أكثر ربحية.
- المكسب الجانبي لعمليتي الفصل، أن الشركتين المستقلتين حديثًا تحملتا 2.8 مليار دولار من الديون، ما سهل على "هانيويل" توزيع الكاش لديها، إلى جانب إبرام اتفاقيتي تعويض عن الالتزامات القديمة، والتي تلزمهما بدفع 315 مليون دولار سنويًا لـ"هانيويل".
الفصل ليس جيدًا للجميع
- ما كان جيدًا لـ"هانيويل" كان سيئًا لهاتين الشركتين، حيث انخفض سهم "رسيديو" بنسبة 63% في غضون شهرين منذ إدراجه خلال أكتوبر الماضي، فيما انخفض سهم "غاريت" بنسبة 40%، ما يعكس خيبة الأمل في الأرباح، ويثبت أن هذه الأعمال لم تكن جذابة لـ"هانيويل" في المقام الأول.
- كانت "غاريت" مسؤولة عن 90% من النفقات التي تكبدتها "هانيويل" والمرتبطة بالتزامات التعويض عن إصابات العمل على مدى الثلاثين عامًا القادمة، وتمتلك "هانيويل" حق تحديد كيفية إنفاق هذه الأموال على التسويات والدعاوى القضائية.
- وفقًا للمحلل لدى "غوردون هاسكيت"، "جون إنش" فإن قيمة هذه المدفوعات المستقبلية بلغت نحو ملياري دولار، وهو ما يعادل أكثر من ضعفي القيمة السوقية لـ"غاريت"، لكنه جزء متواضع من حجم "هانيويل" التي قفز سهمها بعد الإعلان عن الفصل.
- مهما كانت نتيجة الدعوى القضائية في نهاية المطاف، فإن القضية برمتها تثير تساؤلات مثيرة للاهتمام، مثل هل ترجع معاناة الشركات المنفصلة إلى خطأ في ترتيب عملية الفصل أم لأنه لا يمكن للبشر ببساطة التعرف على التحديات بشكل أكثر وضوحًا عندما تستقل الشركات؟
- السؤال الفلسفي الأكثر أهمية بعد تجربة "هانيويل" هو، إذا كانت أعمال الشركة الأم تزدهر في حين تعاني الوحدات المنفصلة، هل يمكن وصف هذه العملية بـ"خلق القيمة" كما جرت العادة مع عمليات الفصل؟
التركيز على أصحاب المصلحة
- يجب أن يكون الهدف من عملية الفصل هو تأسيس شركة أو عدة شركات أخرى ناجحة وتحظى بتركيز كبير على إدارة العمليات وتعزيز النمو، وليس فقط التخلص من الأعباء أو بيع الأصول غير الأساسية.
- هذا النهج يساعد على خلق القيمة للمساهمين، وعلى سبيل المثال، منذ انفصلت "باي بال" عن "إيباي" في عام 2015، أصبحت واحدة من أكبر شركات الدفع في العالم، وتمكنت من تنمية قاعدتها من المستخدمين النشطين، والتي تتجاوز 300 مليون مستخدم الآن، ارتفاعًا من 169 مليون قبل أربع سنوات.
- تقول "ماكنزي آند كومباني" في تقرير لها: مع ذلك، فمثل هذا الإجراء قد يكون مربكًا للغاية، لذا من الضروري أن تعالج فرق الإدارة على جانبي الصفقة جميع اهتمامات أصحاب المصلحة، ما يساهم في تهدئة الموظفين والعملاء والموردين والمنظمين.
- أجرت شركة الاستشارات دراسة شملت عمليات فصل تزيد قيمتها على 10 مليارات دولار حدثت بين عامي 2008 و2017، وركزت على الأعمال التي استثمرت في إعادة الهيكلة قبل الفصل بعامين وحتى عامين بعده.
- تبين أن الشركات التي أنفقت أكثر على إعادة الهيكلة في الفصول الثمانية قبل عملية الفصل، كانت أكثر ميلًا إلى تحقيق عائد إجمالي أكبر للمساهيمن، مقارنة بتلك التي أنفقت أكثر على إعادة الهيكلة بعد الانفصال، كما تفوقت من حيث نمو الإيرادات وهامش الربح.
المصادر: بلومبيرغ، فايننشال تايمز، تقرير ماكنزي آند كومباني، موقع كرون
الأكثر قراءة
- إطلاق عملية بناء سجل الأوامر المسرّع لبيع 2 % من حصة صندوق الاستثمارات في إس تي سي
- حاشي باشا تدرس طرح أسهمها في السوق السعودي.. وتعين يقين المالية لترتيب الطرح
- تداول توضح آلية البيع المسرّع لجزء من حصة صندوق الاستثمارات في إس تي سي
- موبايلي تستحوذ على 120 ميجاهرتز من الطيف الترددي بقيمة 2.5 مليار ريال
- أكوا باور تعلن بدء التشغيل التجاري لمحطة الشعيبة 1 للطاقة الشمسية الكهروضوئية
تعليقات {{getCommentCount()}}
كن أول من يعلق على الخبر
رد{{comment.DisplayName}} على {{getCommenterName(comment.ParentThreadID)}}
{{comment.DisplayName}}
{{comment.ElapsedTime}}