نتيجة البحث
- تاسي
-
الطاقة
- 2222 - أرامكو السعودية
- 2030 - المصافي
- 2380 - بترو رابغ
- 4030 - البحري
- 4200 - الدريس
- 2381 - الحفر العربية
- 2382 - أديس
- 1201 - تكوين
- 1202 - مبكو
- 1210 - بي سي آي
- 1211 - معادن
- 1301 - أسلاك
- 1304 - اليمامة للحديد
- 1320 - أنابيب السعودية
- 2001 - كيمانول
- 2010 - سابك
- 2020 - سابك للمغذيات الزراعية
- 2090 - جبسكو
- 2150 - زجاج
- 2170 - اللجين
- 2180 - فيبكو
- 2200 - أنابيب
- 2210 - نماء للكيماويات
- 2220 - معدنية
- 2240 - الزامل للصناعة
- 2250 - المجموعة السعودية
- 2290 - ينساب
- 2300 - صناعة الورق
- 2310 - سبكيم العالمية
- 2330 - المتقدمة
- 2350 - كيان السعودية
- 3001 - أسمنت حائل
- 3002 - أسمنت نجران
- 3003 - أسمنت المدينة
- 3004 - أسمنت الشمالية
- 3005 - أسمنت ام القرى
- 3010 - أسمنت العربية
- 3020 - أسمنت اليمامة
- 3030 - أسمنت السعودية
- 3040 - أسمنت القصيم
- 3050 - أسمنت الجنوب
- 3060 - أسمنت ينبع
- 3080 - أسمنت الشرقية
- 3090 - أسمنت تبوك
- 3091 - أسمنت الجوف
- 3092 - أسمنت الرياض
- 2060 - التصنيع
- 3008 - الكثيري
- 3007 - الواحة
- 1321 - أنابيب الشرق
- 1322 - أماك
- 2223 - لوبريف
- 2360 - الفخارية
- 1212 - أسترا الصناعية
- 1302 - بوان
- 1303 - الصناعات الكهربائية
- 2040 - الخزف السعودي
- 2110 - الكابلات السعودية
- 2160 - أميانتيت
- 2320 - البابطين
- 2370 - مسك
- 4140 - صادرات
- 4141 - العمران
- 4142 - كابلات الرياض
- 1214 - شاكر
- 4110 - باتك
- 4143 - تالكو
- 4031 - الخدمات الأرضية
- 4040 - سابتكو
- 4260 - بدجت السعودية
- 2190 - سيسكو القابضة
- 4261 - ذيب
- 4263 - سال
- 4262 - لومي
- 1810 - سيرا
- 6013 - التطويرية الغذائية
- 1820 - مجموعة الحكير
- 4170 - شمس
- 4290 - الخليج للتدريب
- 6002 - هرفي للأغذية
- 1830 - لجام للرياضة
- 6012 - ريدان
- 4291 - الوطنية للتعليم
- 4292 - عطاء
- 6014 - الآمار
- 6015 - أمريكانا
- 6016 - برغرايززر
- 4003 - إكسترا
- 4008 - ساكو
- 4050 - ساسكو
- 4190 - جرير
- 4240 - سينومي ريتيل
- 4191 - أبو معطي
- 4051 - باعظيم
- 4192 - السيف غاليري
- 4001 - أسواق ع العثيم
- 4006 - أسواق المزرعة
- 4061 - أنعام القابضة
- 4160 - ثمار
- 4161 - بن داود
- 4162 - المنجم
- 4164 - النهدي
- 4163 - الدواء
- 2050 - مجموعة صافولا
- 2100 - وفرة
- 2270 - سدافكو
- 2280 - المراعي
- 6001 - حلواني إخوان
- 6010 - نادك
- 6020 - جاكو
- 6040 - تبوك الزراعية
- 6050 - الأسماك
- 6060 - الشرقية للتنمية
- 6070 - الجوف
- 6090 - جازادكو
- 2281 - تنمية
- 2282 - نقي
- 2283 - المطاحن الأولى
- 4080 - سناد القابضة
- 2284 - المطاحن الحديثة
- 2285 - المطاحن العربية
- 2286 - المطاحن الرابعة
- 4002 - المواساة
- 4004 - دله الصحية
- 4005 - رعاية
- 4007 - الحمادي
- 4009 - السعودي الألماني الصحية
- 2230 - الكيميائية
- 4013 - سليمان الحبيب
- 2140 - أيان
- 4014 - دار المعدات
- 4017 - فقيه الطبية
- 1010 - الرياض
- 1020 - الجزيرة
- 1030 - الإستثمار
- 1050 - بي اس اف
- 1060 - الأول
- 1080 - العربي
- 1120 - الراجحي
- 1140 - البلاد
- 1150 - الإنماء
- 1180 - الأهلي
- 2120 - متطورة
- 4280 - المملكة
- 4130 - الباحة
- 4081 - النايفات
- 1111 - مجموعة تداول
- 4082 - مرنة
- 1182 - أملاك
- 1183 - سهل
- 8010 - التعاونية
- 8012 - جزيرة تكافل
- 8020 - ملاذ للتأمين
- 8030 - ميدغلف للتأمين
- 8040 - أليانز إس إف
- 8050 - سلامة
- 8060 - ولاء
- 8070 - الدرع العربي
- 8190 - المتحدة للتأمين
- 8230 - تكافل الراجحي
- 8280 - ليفا
- 8150 - أسيج
- 8210 - بوبا العربية
- 8270 - بروج للتأمين
- 8180 - الصقر للتأمين
- 8170 - الاتحاد
- 8100 - سايكو
- 8120 - إتحاد الخليج الأهلية
- 8200 - الإعادة السعودية
- 8160 - التأمين العربية
- 8250 - جي آي جي
- 8240 - تْشب
- 8260 - الخليجية العامة
- 8300 - الوطنية
- 8310 - أمانة للتأمين
- 8311 - عناية
- 8313 - رسن
- 4330 - الرياض ريت
- 4331 - الجزيرة ريت
- 4332 - جدوى ريت الحرمين
- 4333 - تعليم ريت
- 4334 - المعذر ريت
- 4335 - مشاركة ريت
- 4336 - ملكية ريت
- 4338 - الأهلي ريت 1
- 4337 - سيكو السعودية ريت
- 4342 - جدوى ريت السعودية
- 4340 - الراجحي ريت
- 4339 - دراية ريت
- 4344 - سدكو كابيتال ريت
- 4347 - بنيان ريت
- 4345 - الإنماء ريت للتجزئة
- 4346 - ميفك ريت
- 4348 - الخبير ريت
- 4349 - الإنماء ريت الفندقي
- 4350 - الاستثمار ريت
- 4020 - العقارية
- 4323 - سمو
- 4090 - طيبة
- 4100 - مكة
- 4150 - التعمير
- 4220 - إعمار
- 4230 - البحر الأحمر
- 4250 - جبل عمر
- 4300 - دار الأركان
- 4310 - مدينة المعرفة
- 4320 - الأندلس
- 4321 - سينومي سنترز
- 4322 - رتال
- نمو
-
إدارة وتطوير العقارات
إنتاج الأغذية
- 9515 - فش فاش
- 9532 - مياه الجوف
- 9536 - فاديكو
- 9556 - نفوذ
- 9559 - بلدي
- 9564 - آفاق الغذاء
- 9555 - لين الخير
- 9612 - مياه سما
- 9518 - المركز الكندي الطبي
- 9530 - طبية
- 9527 - ألف ميم ياء
- 9544 - الرعاية المستقبلية
- 9546 - نبع الصحة
- 9574 - بروميديكس
- 9594 - المداواة
- 9572 - الرازي
- 9587 - لانا
- 9600 - كومل
- 9604 - ميرال
- 9513 - حديد وطني
- 9514 - الناقول
- 9523 - جروب فايف
- 9539 - أقاسيم
- 9548 - ابيكو
- 9553 - ملان
- 9565 - معيار
- 9552 - قمة السعودية
- 9563 - بناء
- 9566 - الصناعات الجيرية
- 9580 - الراشد للصناعة
- 9583 - المتحدة للتعدين
- 9576 - منزل الورق
- 9588 - حديد الرياض
- 9575 - ماربل ديزاين
- 9599 - طاقات
- 9601 - الرشيد
- 9605 - نفط الشرق
- 9607 - عسق
- 9609 - بترول ناس
- 9510 - الوطنية للبناء والتسويق
- 9528 - جاز
- 9531 - العبيكان للزجاج
- 9533 - المركز الآلي
- 9529 - رؤوم
- 9525 - الوسائل الصناعية
- 9542 - كير
- 9547 - رواسي
- 9568 - ميار
- 9569 - آل منيف
- 9578 - أطلس
- 9560 - وجا
- 9611 - المتحدة للزجاج المسطح
- 9540 - تدوير
- 9545 - الدولية
- 9570 - تام التنموية
- 9581 - كلين لايف
- 9593 - عبر الخليج
- 9597 - الليف
- 9608 - الأشغال الميسرة
- 9606 - ثروة
- 9613 - شلفا
- 9541 - أكاديمية التعلم
- 9562 - بوابة الأطعمة
- 9590 - أرماح
- 9526 - جاهز
- 9598 - المحافظة للتعليم
- 9603 - الأفق التعليمية
- 9567 - غذاء السلطان
الدخول
×هل نسيت كلمة السر؟
×- ترتيب البنوك مؤشرات البنوك إحصائيات الأسمنت شركات الأسمنت مؤشرات الأسمنت إحصاءات النقد والإقتصاد النفط والغاز والوقود بيانات الاقتصاد الكلي إنفاق المستهلكين التضخم الصادرات والواردات السلع الغذائية السلع غير الغذائية السلع الانشائية ترتيب البتروكيماويات مؤشرات البتروكيماويات ترتيب التجزئة مؤشرات التجزئة ترتيب المواد الغذائية مؤشرات المواد الغذائية الأعلى نمواً التوزيعات النقدية التاريخية
في عام 2020، تبدو القصة هي ذاتها التي كانت في العام الماضي، حيث تتخلف أسهم القيمة -كبيرة وصغيرة- عن نظيرتها للنمو، والفجوة في الأداء بينها أصبحت كبيرة تصل إلى قرابة الخمسة في المائة منذ بداية السنة.
ارتفع صندوق "آي شيرز روسل 1000" المتداول لأسهم النمو بنسبة 4% منذ بداية هذا العام، في حين انخفض صندوق "آي شيرز روسل 1000" لأسهم القيمة بنسبة 0.8% خلال نفس الفترة، علمًا بأن الأول حقق عائدًا نسبته 36% خلال عام 2019 متفوقًا بنحو 10% عن الثاني.
وللمقارنة، فإن مؤشر "روسل 1000" الذي يتعقب أكبر الأسهم في سوق الولايات المتحدة، ارتفع بنسبة 1.6% منذ بداية هذا العام.
تباين واضح
- على صعيد الأسهم الصغيرة، ارتفع صندوق "آي شيرز روسل 2000" للنمو بنسبة 1.2% منذ بداية العام، في حين هبط نظيره لأسهم القيمة بنسبة 3.4%، وتراجع مؤشر "روسل 2000" بنسبة 1.2% خلال نفس الفترة.
- تتفوق أسهم النمو على نظيرتها للقيمة، في ظل انجذاب المستثمرين للعوامل الداعمة للنمو، كون هذا النمط من الاستثمار يحقق مكاسب هائلة في ظل تباطؤ النمو الاقتصادي، وأمثلة هذه الأسهم، "أبل" و"مايكروسوفت" و"فيزا" و"ماستر كارد".
- بالنسبة لأسهم الطاقة، التي تتأثر بشكل كبير كونها ضمن مؤشرات القيمة، فهي تواجه صعوبة منذ بداية عام 2020 بسبب ضعف أسعار النفط والغاز الطبيعي، وفي الثلاثين من يناير بلغ سهم "إكسون موبيل" أدنى مستوى له في 52 أسبوعًا.
- فيما لا تزال أسهم شركات رائدة أخرى مثل "بيركشاير هاثاوي" و"إيه تي أند تي" و"فريزون كوميونكشنز" ضمن النطاق الهابط هذا العام.
- التباين بين أسهم النمو والقيمة كان واضحًا أيضًا في صناديق الاستثمار المشترك، حيث ارتفع صندوق "فانجارد ويندسور 2" للقيمة بنسبة 0.3% فقط حتى التاسع والعشرين من يناير، فيما ارتفع صندوق "فيدليتي جروث كومباني" للنمو بنسبة 4.7%.
تشابه أسهم القيمة وسندات الخردة
- في الحقيقة، تفوقت أسهم النمو على القيمة خلال ثماني سنوات من الاثنتي عشرة سنة من 2007 إلى 2018، محققة أكثر من ضعفي العائد الذي حققته أسهم القيمة خلال هذه الفترة.
- بحلول صيف 2019 بدا المستثمرون أكثر حزنًا على ما قيل إنه موت استثمار القيمة رغم ثقتهم في السندات غير المرغوبة "خردة"، وهو ما يراه محللون تناقضا صارخا، لأن أسهم القيمة والسندات غير المرغوبة هما نفس النوع من الاستثمار لكن في أجزاء مختلفة من هيكل رأس المال.
- يشتري مستثمرو السندات، الأوراق المالية غير المرغوبة لأنهم يتوقعون الحصول على تعويض (عائد) أفضل لإقراض الشركات المتعثرة أكثر من الشركات المستقرة، وهو تمامًا ما يفعله مستثمرو الأسهم عند اختيار أسهم القيمة المتدنية بدلًا من تلك سريعة النمو.
- في كلا الحالتين، تكون توقعات المستثمرين مدعومة بسنوات من البيانات، بالنسبة لشراء سندات "الخردة" فقد ثبت تاريخيًا أنها تحقق علاوة على سندات الدرجة الاستثمارية، لكن مع مزيد من التقلبات، وينطبق الأمر نفسه على أسهم القيمة مقابل النمو.
القيمة تعاني و"الخردة" تثير العجب
- من بين 1200 شركة في مؤشر "روسل 3000" التي توفر وكالة "ستاندرد أند بورز" تصنيفًا ائتمانيًا لها، فإن متوسط نسبة السعر إلى القيمة الدفترية للشركات ذات درجة "خردة" أقل بنسبة 17% من نظيرتها ذات الدرجة الاستثمارية.
- المقاييس الأخرى للتقييم تشير إلى واقع مشابه، حيث كان متوسط نسبة السعر إلى المبيعات للشركات ذات السندات غير المرغوبة أقل بنسبة 63%، ونسبة السعر إلى الأرباح أقل بنسبة 15%، فيما كان معدل السعر إلى التدفقات النقدية أقل بنسبة 35%.
- الشركات المصنفة كغير مرغوب في سنداتها، تكون هدفًا أكثر جاذبية للبائعين على المكشوف، حيث يراهن المستثمرون على انخفاض أسعار هذه الأسهم، وهي علامة أخرى على أن القلق يميل للانتشار عبر هيكل رأس المال.
- متوسط النسبة المئوية للعائد قصير الأجل للشركات ذات السندات غير المرغوبة، أو عدد الأسهم التي تم بيعها على المكشوف، بات أكبر بثلاثة أضعاف من نظيره للشركات ذات التصنيف الاستثماري.
- في الروايات الأكثر تداولًا بين المستثمرين، لا توجد حتى الآن نظرية مُرضية بشأن النهاية المزعومة لاستثمار القيمة، مثل الحديث عن زيادة الصناديق المستثمرة في القيمة، لأن شركات القيمة لا تستطيع المنافسة مع الابتكار والتقنيات وحجم شركات النمو.
- ربما يكون تحديد علاوات العائد لأسهم القيمة أكثر تعقيدًا من تحديده للسندات غير المرغوبة، ومع ذلك فلا غموض بشأن هذا النوع من الاستثمار، وغير مفهوم الاعتقاد السائد لدى البعض بأنه يتجه نحو الانقراض.
- الأمر الواضح، هو أنه مثل علاوة السندات غير المرغوبة، فمن المعروف أن أسهم القيمة تتوارى لفترات طويلة قبل أن تعود للواجهة مرة أخرى، يجب أن يتساءل المستثمرون الذين يعتقدون أنهم يختارون الأفضل حول مستقبل محافظهم.
المصادر: بلومبيرغ، بارونز
الأكثر قراءة
- إطلاق عملية بناء سجل الأوامر المسرّع لبيع 2 % من حصة صندوق الاستثمارات في إس تي سي
- حاشي باشا تدرس طرح أسهمها في السوق السعودي.. وتعين يقين المالية لترتيب الطرح
- تداول توضح آلية البيع المسرّع لجزء من حصة صندوق الاستثمارات في إس تي سي
- موبايلي تستحوذ على 120 ميجاهرتز من الطيف الترددي بقيمة 2.5 مليار ريال
- أكوا باور تعلن بدء التشغيل التجاري لمحطة الشعيبة 1 للطاقة الشمسية الكهروضوئية
تعليقات {{getCommentCount()}}
كن أول من يعلق على الخبر
رد{{comment.DisplayName}} على {{getCommenterName(comment.ParentThreadID)}}
{{comment.DisplayName}}
{{comment.ElapsedTime}}