نتيجة البحث
- تاسي
-
الطاقة
- 2222 - أرامكو السعودية
- 2030 - المصافي
- 2380 - بترو رابغ
- 4030 - البحري
- 4200 - الدريس
- 2381 - الحفر العربية
- 2382 - أديس
- 1201 - تكوين
- 1202 - مبكو
- 1210 - بي سي آي
- 1211 - معادن
- 1301 - أسلاك
- 1304 - اليمامة للحديد
- 1320 - أنابيب السعودية
- 2001 - كيمانول
- 2010 - سابك
- 2020 - سابك للمغذيات الزراعية
- 2090 - جبسكو
- 2150 - زجاج
- 2170 - اللجين
- 2180 - فيبكو
- 2200 - أنابيب
- 2210 - نماء للكيماويات
- 2220 - معدنية
- 2240 - الزامل للصناعة
- 2250 - المجموعة السعودية
- 2290 - ينساب
- 2300 - صناعة الورق
- 2310 - سبكيم العالمية
- 2330 - المتقدمة
- 2350 - كيان السعودية
- 3001 - أسمنت حائل
- 3002 - أسمنت نجران
- 3003 - أسمنت المدينة
- 3004 - أسمنت الشمالية
- 3005 - أسمنت ام القرى
- 3010 - أسمنت العربية
- 3020 - أسمنت اليمامة
- 3030 - أسمنت السعودية
- 3040 - أسمنت القصيم
- 3050 - أسمنت الجنوب
- 3060 - أسمنت ينبع
- 3080 - أسمنت الشرقية
- 3090 - أسمنت تبوك
- 3091 - أسمنت الجوف
- 3092 - أسمنت الرياض
- 2060 - التصنيع
- 3008 - الكثيري
- 3007 - الواحة
- 1321 - أنابيب الشرق
- 1322 - أماك
- 2223 - لوبريف
- 2360 - الفخارية
- 1212 - أسترا الصناعية
- 1302 - بوان
- 1303 - الصناعات الكهربائية
- 2040 - الخزف السعودي
- 2110 - الكابلات السعودية
- 2160 - أميانتيت
- 2320 - البابطين
- 2370 - مسك
- 4140 - صادرات
- 4141 - العمران
- 4142 - كابلات الرياض
- 1214 - شاكر
- 4110 - باتك
- 4143 - تالكو
- 4031 - الخدمات الأرضية
- 4040 - سابتكو
- 4260 - بدجت السعودية
- 2190 - سيسكو القابضة
- 4261 - ذيب
- 4263 - سال
- 4262 - لومي
- 1810 - سيرا
- 6013 - التطويرية الغذائية
- 1820 - مجموعة الحكير
- 4170 - شمس
- 4290 - الخليج للتدريب
- 6002 - هرفي للأغذية
- 1830 - لجام للرياضة
- 6012 - ريدان
- 4291 - الوطنية للتعليم
- 4292 - عطاء
- 6014 - الآمار
- 6015 - أمريكانا
- 6016 - برغرايززر
- 4003 - إكسترا
- 4008 - ساكو
- 4050 - ساسكو
- 4190 - جرير
- 4240 - سينومي ريتيل
- 4191 - أبو معطي
- 4051 - باعظيم
- 4192 - السيف غاليري
- 4001 - أسواق ع العثيم
- 4006 - أسواق المزرعة
- 4061 - أنعام القابضة
- 4160 - ثمار
- 4161 - بن داود
- 4162 - المنجم
- 4164 - النهدي
- 4163 - الدواء
- 2050 - مجموعة صافولا
- 2100 - وفرة
- 2270 - سدافكو
- 2280 - المراعي
- 6001 - حلواني إخوان
- 6010 - نادك
- 6020 - جاكو
- 6040 - تبوك الزراعية
- 6050 - الأسماك
- 6060 - الشرقية للتنمية
- 6070 - الجوف
- 6090 - جازادكو
- 2281 - تنمية
- 2282 - نقي
- 2283 - المطاحن الأولى
- 4080 - سناد القابضة
- 2284 - المطاحن الحديثة
- 2285 - المطاحن العربية
- 2286 - المطاحن الرابعة
- 4002 - المواساة
- 4004 - دله الصحية
- 4005 - رعاية
- 4007 - الحمادي
- 4009 - السعودي الألماني الصحية
- 2230 - الكيميائية
- 4013 - سليمان الحبيب
- 2140 - أيان
- 4014 - دار المعدات
- 4017 - فقيه الطبية
- 1010 - الرياض
- 1020 - الجزيرة
- 1030 - الإستثمار
- 1050 - بي اس اف
- 1060 - الأول
- 1080 - العربي
- 1120 - الراجحي
- 1140 - البلاد
- 1150 - الإنماء
- 1180 - الأهلي
- 2120 - متطورة
- 4280 - المملكة
- 4130 - الباحة
- 4081 - النايفات
- 1111 - مجموعة تداول
- 4082 - مرنة
- 1182 - أملاك
- 1183 - سهل
- 8010 - التعاونية
- 8012 - جزيرة تكافل
- 8020 - ملاذ للتأمين
- 8030 - ميدغلف للتأمين
- 8040 - أليانز إس إف
- 8050 - سلامة
- 8060 - ولاء
- 8070 - الدرع العربي
- 8190 - المتحدة للتأمين
- 8230 - تكافل الراجحي
- 8280 - ليفا
- 8150 - أسيج
- 8210 - بوبا العربية
- 8270 - بروج للتأمين
- 8180 - الصقر للتأمين
- 8170 - الاتحاد
- 8100 - سايكو
- 8120 - إتحاد الخليج الأهلية
- 8200 - الإعادة السعودية
- 8160 - التأمين العربية
- 8250 - جي آي جي
- 8240 - تْشب
- 8260 - الخليجية العامة
- 8300 - الوطنية
- 8310 - أمانة للتأمين
- 8311 - عناية
- 8313 - رسن
- 4330 - الرياض ريت
- 4331 - الجزيرة ريت
- 4332 - جدوى ريت الحرمين
- 4333 - تعليم ريت
- 4334 - المعذر ريت
- 4335 - مشاركة ريت
- 4336 - ملكية ريت
- 4338 - الأهلي ريت 1
- 4337 - سيكو السعودية ريت
- 4342 - جدوى ريت السعودية
- 4340 - الراجحي ريت
- 4339 - دراية ريت
- 4344 - سدكو كابيتال ريت
- 4347 - بنيان ريت
- 4345 - الإنماء ريت للتجزئة
- 4346 - ميفك ريت
- 4348 - الخبير ريت
- 4349 - الإنماء ريت الفندقي
- 4350 - الاستثمار ريت
- 4020 - العقارية
- 4323 - سمو
- 4090 - طيبة
- 4100 - مكة
- 4150 - التعمير
- 4220 - إعمار
- 4230 - البحر الأحمر
- 4250 - جبل عمر
- 4300 - دار الأركان
- 4310 - مدينة المعرفة
- 4320 - الأندلس
- 4321 - سينومي سنترز
- 4322 - رتال
- نمو
-
إدارة وتطوير العقارات
إنتاج الأغذية
- 9515 - فش فاش
- 9532 - مياه الجوف
- 9536 - فاديكو
- 9556 - نفوذ
- 9559 - بلدي
- 9564 - آفاق الغذاء
- 9555 - لين الخير
- 9612 - مياه سما
- 9518 - المركز الكندي الطبي
- 9530 - طبية
- 9527 - ألف ميم ياء
- 9544 - الرعاية المستقبلية
- 9546 - نبع الصحة
- 9574 - بروميديكس
- 9594 - المداواة
- 9572 - الرازي
- 9587 - لانا
- 9600 - كومل
- 9604 - ميرال
- 9513 - حديد وطني
- 9514 - الناقول
- 9523 - جروب فايف
- 9539 - أقاسيم
- 9548 - ابيكو
- 9553 - ملان
- 9565 - معيار
- 9552 - قمة السعودية
- 9563 - بناء
- 9566 - الصناعات الجيرية
- 9580 - الراشد للصناعة
- 9583 - المتحدة للتعدين
- 9576 - منزل الورق
- 9588 - حديد الرياض
- 9575 - ماربل ديزاين
- 9599 - طاقات
- 9601 - الرشيد
- 9605 - نفط الشرق
- 9607 - عسق
- 9609 - بترول ناس
- 9510 - الوطنية للبناء والتسويق
- 9528 - جاز
- 9531 - العبيكان للزجاج
- 9533 - المركز الآلي
- 9529 - رؤوم
- 9525 - الوسائل الصناعية
- 9542 - كير
- 9547 - رواسي
- 9568 - ميار
- 9569 - آل منيف
- 9578 - أطلس
- 9560 - وجا
- 9611 - المتحدة للزجاج المسطح
- 9540 - تدوير
- 9545 - الدولية
- 9570 - تام التنموية
- 9581 - كلين لايف
- 9593 - عبر الخليج
- 9597 - الليف
- 9608 - الأشغال الميسرة
- 9606 - ثروة
- 9613 - شلفا
- 9541 - أكاديمية التعلم
- 9562 - بوابة الأطعمة
- 9590 - أرماح
- 9526 - جاهز
- 9598 - المحافظة للتعليم
- 9603 - الأفق التعليمية
- 9567 - غذاء السلطان
الدخول
×هل نسيت كلمة السر؟
×- ترتيب البنوك مؤشرات البنوك إحصائيات الأسمنت شركات الأسمنت مؤشرات الأسمنت إحصاءات النقد والإقتصاد النفط والغاز والوقود بيانات الاقتصاد الكلي إنفاق المستهلكين التضخم الصادرات والواردات السلع الغذائية السلع غير الغذائية السلع الانشائية ترتيب البتروكيماويات مؤشرات البتروكيماويات ترتيب التجزئة مؤشرات التجزئة ترتيب المواد الغذائية مؤشرات المواد الغذائية الأعلى نمواً التوزيعات النقدية التاريخية
"البورصة مرآة الاقتصاد".. تعتبر هذه العبارة واحدةً من أبرز كلاسيكيات الحديث عن أسواق المال وعلاقتها بالاقتصاد الكلي في أي دولة.
لكن أداء أسواق الأسهم العالمية في الربع الثاني من العام الحالي جاء مُخالفاً للضرر الاقتصادي الحاد؛ نتيجة تداعيات فيروس كورونا والتوقف الكبير للنشاط عالمياً.
احتفالات صاخبة وسط المعاناة
لا شك أن الاقتصاد العالمي تعرّض لضربة تاريخية؛ جراء تفشي فيروس "كوفيد-19" وعمليات الإغلاق الوطني التي استهدفت السيطرة على الوباء، ما دفع صندوق النقد لوصف الأزمة بأنها "لا تشبه أي شيء سابقاً".
وتعرّضت معظم الاقتصادات الكبرى لانكماش حاد في الربع الأول، وسط توقعات بمزيد من المعاناة في الفصل الثاني واحتمالات يشوبها عدم اليقين حال الوضع في النصف الأخير من العام.
وانكمش اقتصاد الولايات المتحدة بنسبة 5% في الربع الأول من العام الجاري، كما سجلت ألمانيا هبوطاً بنسبة 2.2% مع انخفاض حاد في اليابان والمملكة المتحدة وغيرهما من الاقتصادات الكبرى.
وبالنظر لإجمالي الوضع المنتظر هذا العام، خفّض صندوق النقد الدولي توقعاته في يونيو الماضي لأداء الاقتصاد العالمي لانكماش 4.9%، مبرراً ذلك بأن النشاط تأثر في النصف الأول بأكثر من المتوقع سابقاً، كما أن التعافي المنتظر سيكون تدريجياً بوتيرة أقل من المأمول.
ويرى الصندوق أن الاقتصادات المتقدمة ستشهد انكماشاً حاداً بنسبة 8% بقيادة إيطاليا وإسبانيا والمملكة المتحدة، كما سيتراجع الناتج المحلي للأسواق الناشئة بنحو 3% مدفوعاً بشكل خاص بالهبوط في البرازيل والمكسيك والهند.
وحتى فيما يخص العام المقبل، يتوقع الصندوق تعافياً أقل من المنتظر سابقاً بنحو 5.4% منخفضاً عن التقديرات الصادرة في أبريل، كما أن الناتج المحلي الإجمالي سيكون في العام المقبل أقل 12 تريليون دولار مما كان عليه قبل الوباء.
وفيما يخص حال العمال، قدرت منظمة العمل الدولية تراجع عدد ساعات العمل 14% في الربع الثاني، وهو ما يعادل فقدان 400 مليون وظيفة بدوام كامل، مشيرة إلى أن التوقعات في النصف الثاني شديدة الضبابية وأي تعافيٍ متوقع هذا العام لن يكفي لتعويض الوظائف المفقودة قبل الوباء.
إذاً تشير الأرقام الاقتصادية الحالية والتوقعات المستقبلية إلى وضع سيئ للغاية على جميع المستويات وفي كل المناطق حول العالم، فماذا عن رد الأسواق؟
رغم قتامة التوقعات الاقتصادية وعدم اليقين الذي يشوب الآفاق المستقبلية، فضلت الأسواق المالية تجاهل هذه الرؤية السوداوية واتجهت لتسجيل مكاسب قوية.
وحقق مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" للأسهم الأمريكية مكاسب تقارب 20% في الربع الثاني من العام الجاري في أفضل أداء فصلي منذ عام 1998، بينما يواصل "ناسداك" الغالب عليه أسهم شركات التكنولوجيا كسر المستويات القياسية تباعاً.
وفي أوروبا سجّل مؤشر "ستوكس 600" ارتفاعاً بنسبة 13% في الربع الثاني محققاً أفضل أداء فصلي منذ عام 2015، كما تكرر الأمر في آسيا بصعود "نيكي" الياباني بنسبة 16%.
ويأتي الصعود الكبير لمعظم أسواق الأسهم العالمية في الربع الثاني بعد هبوط حاد شهدته في أول ثلاثة أشهر من العام الحالي مع بداية الوباء والذعر الذي انطلق عالمياً.
لكن ما الذي تغير لتتحول الأسواق من الهبوط الملحوظ في فبراير ومارس إلى الصعود الكبير في الثلاثة أشهر التالية؟
ما الذي يحدث؟
تتباين التفسيرات بشأن الصعود القوي والمتواصل لأسواق الأسهم العالمية بداية من توقعات المستثمرين بحدوث تعافٍ سريع وحاد على شكل حرف V، وحتى تبرير الأمر بإجراءات السياسة المالية والنقدية.
وتشير الحكمة الاستثمارية المعروفة إلى أن الأسواق تستبق الأحداث، تعبر عنها وتتعامل على أساسها وتظهر في الأسعار المتداولة على الشاشات قبل أن تتحقق في الواقع فعلاً.
ورغم الهبوط الحاد في النشاط الاقتصادي وأرباح الشركات حالياً والتوقعات التي يغلب عليها الشك والقلق، فإن الأسواق فضّلت أن تهتم بالجانب الإيجابي والمتمثل في التحسن النسبي للبيانات الاقتصادية مع إعادة فتح الاقتصادات تدريجياً.
ونجح الاقتصاد الأمريكي في إضافة وظائف جديدة في شهري مايو ويونيو، كما تواصل ثقة المستهلكين تعافيها في معظم الاقتصادات المتقدمة مع صعود ملحوظ لمبيعات التجزئة ومؤشر مديري المشتريات المعبر عن نشاط للقطاع الخاص، فيما يراه البعض دليلاً على إمكانية التعافي السريع للاقتصاد.
بينما يبرز الدور الكبير للبنوك المركزية العالمية في وقف نزيف الخسائر والتحول للصعود القوي، مع حقيقة الارتفاع القياسي للميزانيات العمومية بنحو 6 تريليونات دولار.
وساعدت قرارات الفيدرالي الأمريكي مثلاً والمتمثلة في خفض معدل الفائدة لنطاق يتراوح بين صفر و0.25% مع إقرار برامج لتسهيلات الإقراض وشراء سندات حكومية وخاصة وحتى ديون الشركات ذات التصنيف غير الائتماني "الخردة" لضمان قدرة المؤسسات على الاقتراض بتكلفة منخفضة.
وساعدت هذه التدابير غير المسبوقة من قبل البنوك المركزية على عودة شهية المخاطرة لدى المستثمرين سواء عبر صعود أسواق الأسهم أو توقف نزوح المحافظ الاستثمارية من الأسواق الناشئة بل وظهور نفقات داخلة جديدة، بالإضافة إلى تضييق الفروقات الائتمانية للسندات.
لماذا يجب أن نقلق
ظهرت مقولة "الأسواق ترتفع فقط" مؤخراً للتعبير عن حالة التباين بين صعود الأصول الخطرة وتراجع أداء الاقتصاد العالمي.
ويقول محمد العريان الاقتصادي ومستشار شركة "أليانز" إن ارتفاع الأسواق المخالف للحالة المتراجعة للاقتصاد يبرز دور المستثمرين الأفراد الذين يراهنون على استمرار دعم البنوك المركزية وتجاهل الأساسيات الأخرى.
وفتح المتداولون الأفراد عدداً قياسياً من حسابات التداول الجديدة في الولايات المتحدة خلال الربع الأول من العام الجاري، بعد تراجع الأسهم وتدخل الاحتياطي الفيدرالي بقرارات خفض الفائدة وضخ السيولة.
لكن المعضلة تظهر في أنه إذا لم تعد الأسواق مرتبطة بالاقتصاد، فإن أموال المستثمرين ستتصرف بطريقة متهورة وغير عابئة بالعواقب وهو ما يخلق مشكلة الخطر الأخلاقي والذي يعني أن الفاعل لا يتحمل مسؤولية أفعاله وبالتالي سيكون أقل حرصاً.
وتبرز المشكلة في أن الارتفاع غير المستدام والمبني على أسس غير سليمة يهدد بانهيار محتمل في حال حدوث صدمة مفاجئة، وهو ما يشكل خطراً على التعافي الاقتصادي لاحقاً.
ويدلل صندوق النقد على الانفصال بين الأسواق المالية والاقتصاد الحقيقي بحقيقة تزامن ارتفاع أسواق الأسهم الأمريكية مثلاً مع هبوط ثقة المستهلكين، وهما مؤشران اعتدنا وجود علاقة طردية بينهما تاريخياً.
وقد تدفع العديد من التطورات أسعار الأصول الخطرة إلى الهبوط الحاد، مثل اكتشاف أن الركود الاقتصادي أعمق أو أطول من توقعات المستثمرين أو ظهور موجة جديدة للوباء وما قد يتبعها من فرض تدابير لاحتوائها، أو حتى التوترات الجيوسياسية والاضطرابات الاجتماعية رداً على تفاوات الدخل والثروة.
وفي حال حدوث أي من هذه الصدمات، فإن تأثيرها على الأسواق قد يمتد للأسر والشركات والاقتصاد بأكمله، وربما يطيح بمصداقية وفعالية واضعي السياسة الاقتصادية.
وبالتالي فإن الصعود القوي للأسواق المالية في الربع الثاني رغم هبوط النشاط الاقتصاد قد يدفع الكثيرين لإعادة النظر في ترديد الكلاسيكيات المعتادة عن الروابط الوثيقة بين الاقتصاد الحقيقي والأسهم.
المصادر: أرقام – تقرير آفاق الاقتصاد العالمي لصندوق النقد – تحديث حالة الاستقرار المالي العالمي - منظمة العمل الدولية - بلومبرج - فورتشن
الأكثر قراءة
- إطلاق عملية بناء سجل الأوامر المسرّع لبيع 2 % من حصة صندوق الاستثمارات في إس تي سي
- حاشي باشا تدرس طرح أسهمها في السوق السعودي.. وتعين يقين المالية لترتيب الطرح
- تداول توضح آلية البيع المسرّع لجزء من حصة صندوق الاستثمارات في إس تي سي
- موبايلي تستحوذ على 120 ميجاهرتز من الطيف الترددي بقيمة 2.5 مليار ريال
- أكوا باور تعلن بدء التشغيل التجاري لمحطة الشعيبة 1 للطاقة الشمسية الكهروضوئية
تعليقات {{getCommentCount()}}
كن أول من يعلق على الخبر
رد{{comment.DisplayName}} على {{getCommenterName(comment.ParentThreadID)}}
{{comment.DisplayName}}
{{comment.ElapsedTime}}