نتيجة البحث
- تاسي
-
الطاقة
- 2222 - أرامكو السعودية
- 2030 - المصافي
- 2380 - بترو رابغ
- 4030 - البحري
- 4200 - الدريس
- 2381 - الحفر العربية
- 2382 - أديس
- 1201 - تكوين
- 1202 - مبكو
- 1210 - بي سي آي
- 1211 - معادن
- 1301 - أسلاك
- 1304 - اليمامة للحديد
- 1320 - أنابيب السعودية
- 2001 - كيمانول
- 2010 - سابك
- 2020 - سابك للمغذيات الزراعية
- 2090 - جبسكو
- 2150 - زجاج
- 2170 - اللجين
- 2180 - فيبكو
- 2200 - أنابيب
- 2210 - نماء للكيماويات
- 2220 - معدنية
- 2240 - الزامل للصناعة
- 2250 - المجموعة السعودية
- 2290 - ينساب
- 2300 - صناعة الورق
- 2310 - سبكيم العالمية
- 2330 - المتقدمة
- 2350 - كيان السعودية
- 3001 - أسمنت حائل
- 3002 - أسمنت نجران
- 3003 - أسمنت المدينة
- 3004 - أسمنت الشمالية
- 3005 - أسمنت ام القرى
- 3010 - أسمنت العربية
- 3020 - أسمنت اليمامة
- 3030 - أسمنت السعودية
- 3040 - أسمنت القصيم
- 3050 - أسمنت الجنوب
- 3060 - أسمنت ينبع
- 3080 - أسمنت الشرقية
- 3090 - أسمنت تبوك
- 3091 - أسمنت الجوف
- 3092 - أسمنت الرياض
- 2060 - التصنيع
- 3008 - الكثيري
- 3007 - الواحة
- 1321 - أنابيب الشرق
- 1322 - أماك
- 2223 - لوبريف
- 2360 - الفخارية
- 1212 - أسترا الصناعية
- 1302 - بوان
- 1303 - الصناعات الكهربائية
- 2040 - الخزف السعودي
- 2110 - الكابلات السعودية
- 2160 - أميانتيت
- 2320 - البابطين
- 2370 - مسك
- 4140 - صادرات
- 4141 - العمران
- 4142 - كابلات الرياض
- 1214 - شاكر
- 4110 - باتك
- 4143 - تالكو
- 4031 - الخدمات الأرضية
- 4040 - سابتكو
- 4260 - بدجت السعودية
- 2190 - سيسكو القابضة
- 4261 - ذيب
- 4263 - سال
- 4262 - لومي
- 1810 - سيرا
- 6013 - التطويرية الغذائية
- 1820 - مجموعة الحكير
- 4170 - شمس
- 4290 - الخليج للتدريب
- 6002 - هرفي للأغذية
- 1830 - لجام للرياضة
- 6012 - ريدان
- 4291 - الوطنية للتعليم
- 4292 - عطاء
- 6014 - الآمار
- 6015 - أمريكانا
- 6016 - برغرايززر
- 4003 - إكسترا
- 4008 - ساكو
- 4050 - ساسكو
- 4190 - جرير
- 4240 - سينومي ريتيل
- 4191 - أبو معطي
- 4051 - باعظيم
- 4192 - السيف غاليري
- 4001 - أسواق ع العثيم
- 4006 - أسواق المزرعة
- 4061 - أنعام القابضة
- 4160 - ثمار
- 4161 - بن داود
- 4162 - المنجم
- 4164 - النهدي
- 4163 - الدواء
- 2050 - مجموعة صافولا
- 2100 - وفرة
- 2270 - سدافكو
- 2280 - المراعي
- 6001 - حلواني إخوان
- 6010 - نادك
- 6020 - جاكو
- 6040 - تبوك الزراعية
- 6050 - الأسماك
- 6060 - الشرقية للتنمية
- 6070 - الجوف
- 6090 - جازادكو
- 2281 - تنمية
- 2282 - نقي
- 2283 - المطاحن الأولى
- 4080 - سناد القابضة
- 2284 - المطاحن الحديثة
- 2285 - المطاحن العربية
- 2286 - المطاحن الرابعة
- 4002 - المواساة
- 4004 - دله الصحية
- 4005 - رعاية
- 4007 - الحمادي
- 4009 - السعودي الألماني الصحية
- 2230 - الكيميائية
- 4013 - سليمان الحبيب
- 2140 - أيان
- 4014 - دار المعدات
- 4017 - فقيه الطبية
- 1010 - الرياض
- 1020 - الجزيرة
- 1030 - الإستثمار
- 1050 - بي اس اف
- 1060 - الأول
- 1080 - العربي
- 1120 - الراجحي
- 1140 - البلاد
- 1150 - الإنماء
- 1180 - الأهلي
- 2120 - متطورة
- 4280 - المملكة
- 4130 - الباحة
- 4081 - النايفات
- 1111 - مجموعة تداول
- 4082 - مرنة
- 1182 - أملاك
- 1183 - سهل
- 8010 - التعاونية
- 8012 - جزيرة تكافل
- 8020 - ملاذ للتأمين
- 8030 - ميدغلف للتأمين
- 8040 - أليانز إس إف
- 8050 - سلامة
- 8060 - ولاء
- 8070 - الدرع العربي
- 8190 - المتحدة للتأمين
- 8230 - تكافل الراجحي
- 8280 - ليفا
- 8150 - أسيج
- 8210 - بوبا العربية
- 8270 - بروج للتأمين
- 8180 - الصقر للتأمين
- 8170 - الاتحاد
- 8100 - سايكو
- 8120 - إتحاد الخليج الأهلية
- 8200 - الإعادة السعودية
- 8160 - التأمين العربية
- 8250 - جي آي جي
- 8240 - تْشب
- 8260 - الخليجية العامة
- 8300 - الوطنية
- 8310 - أمانة للتأمين
- 8311 - عناية
- 8313 - رسن
- 4330 - الرياض ريت
- 4331 - الجزيرة ريت
- 4332 - جدوى ريت الحرمين
- 4333 - تعليم ريت
- 4334 - المعذر ريت
- 4335 - مشاركة ريت
- 4336 - ملكية ريت
- 4338 - الأهلي ريت 1
- 4337 - سيكو السعودية ريت
- 4342 - جدوى ريت السعودية
- 4340 - الراجحي ريت
- 4339 - دراية ريت
- 4344 - سدكو كابيتال ريت
- 4347 - بنيان ريت
- 4345 - الإنماء ريت للتجزئة
- 4346 - ميفك ريت
- 4348 - الخبير ريت
- 4349 - الإنماء ريت الفندقي
- 4350 - الاستثمار ريت
- 4020 - العقارية
- 4323 - سمو
- 4090 - طيبة
- 4100 - مكة
- 4150 - التعمير
- 4220 - إعمار
- 4230 - البحر الأحمر
- 4250 - جبل عمر
- 4300 - دار الأركان
- 4310 - مدينة المعرفة
- 4320 - الأندلس
- 4321 - سينومي سنترز
- 4322 - رتال
- نمو
-
إدارة وتطوير العقارات
إنتاج الأغذية
- 9515 - فش فاش
- 9532 - مياه الجوف
- 9536 - فاديكو
- 9556 - نفوذ
- 9559 - بلدي
- 9564 - آفاق الغذاء
- 9555 - لين الخير
- 9612 - مياه سما
- 9518 - المركز الكندي الطبي
- 9530 - طبية
- 9527 - ألف ميم ياء
- 9544 - الرعاية المستقبلية
- 9546 - نبع الصحة
- 9574 - بروميديكس
- 9594 - المداواة
- 9572 - الرازي
- 9587 - لانا
- 9600 - كومل
- 9604 - ميرال
- 9513 - حديد وطني
- 9514 - الناقول
- 9523 - جروب فايف
- 9539 - أقاسيم
- 9548 - ابيكو
- 9553 - ملان
- 9565 - معيار
- 9552 - قمة السعودية
- 9563 - بناء
- 9566 - الصناعات الجيرية
- 9580 - الراشد للصناعة
- 9583 - المتحدة للتعدين
- 9576 - منزل الورق
- 9588 - حديد الرياض
- 9575 - ماربل ديزاين
- 9599 - طاقات
- 9601 - الرشيد
- 9605 - نفط الشرق
- 9607 - عسق
- 9609 - بترول ناس
- 9510 - الوطنية للبناء والتسويق
- 9528 - جاز
- 9531 - العبيكان للزجاج
- 9533 - المركز الآلي
- 9529 - رؤوم
- 9525 - الوسائل الصناعية
- 9542 - كير
- 9547 - رواسي
- 9568 - ميار
- 9569 - آل منيف
- 9578 - أطلس
- 9560 - وجا
- 9611 - المتحدة للزجاج المسطح
- 9540 - تدوير
- 9545 - الدولية
- 9570 - تام التنموية
- 9581 - كلين لايف
- 9593 - عبر الخليج
- 9597 - الليف
- 9608 - الأشغال الميسرة
- 9606 - ثروة
- 9613 - شلفا
- 9541 - أكاديمية التعلم
- 9562 - بوابة الأطعمة
- 9590 - أرماح
- 9526 - جاهز
- 9598 - المحافظة للتعليم
- 9603 - الأفق التعليمية
- 9567 - غذاء السلطان
الدخول
×هل نسيت كلمة السر؟
×- ترتيب البنوك مؤشرات البنوك إحصائيات الأسمنت شركات الأسمنت مؤشرات الأسمنت إحصاءات النقد والإقتصاد النفط والغاز والوقود بيانات الاقتصاد الكلي إنفاق المستهلكين التضخم الصادرات والواردات السلع الغذائية السلع غير الغذائية السلع الانشائية ترتيب البتروكيماويات مؤشرات البتروكيماويات ترتيب التجزئة مؤشرات التجزئة ترتيب المواد الغذائية مؤشرات المواد الغذائية الأعلى نمواً التوزيعات النقدية التاريخية
لا يزال وباء "كوفيد-19" يكشف عن الكثير من التغيرات على صعيد الاقتصاد العالمي والأسواق المالية والتي يشكل بعضها مفاجأة للكثير من المتابعين.
وتدفع القدرة الفائقة والسهلة لبعض الدول الأكثر مديونية والأقل جدارة ائتمانية على الاقتراض الرخيص لظهور تساؤلات حول مدى تغير الوضع التقليدي وإمكانية استدامة هذه التحولات.
قروض بلا حساب
- في الأسبوع الماضي، طرحت إيطاليا سندات لأجل ثلاث سنوات بمعدل عائد بلغ صفرا، ما يعني أن المستثمرين الذين اشتروا هذه السندات لن يحصلوا على أي مقابل مادي حتى أجل السداد في عام 2024.
- جمعت الحكومة الإيطالية 3.75 مليار يورو بكوبون صفري في أول عملية من نوعها لسندات طويلة الأجل، وهو ما تزامن مع بيع ديون لأجل سبعة سنوات وكذلك ثلاثين عاماً أيضاً بعائد متدن تاريخياً.
- وفي السوق الثانوي، انخفض العائد على السندات الإيطالية لآجل 10 أعوام إلى مستوى قياسي متدن بلغ 0.638% بنهاية يوم السادس عشر من أكتوبر الجاري، مقابل 2.4% تقريباً في شهر مارس الماضي.
- لكن الهبوط التاريخي في تكلفة اقتراض الحكومة الإيطالية لا يعكس فعلياً الواقع السيئ للاقتصاد الذي يعاني انكماشا حادا وتسارعا ضخم للديون السيادية.
- وحتى قبل ظهور الوباء، كانت إيطاليا تعاني أحد أعلى مستويات الديون حول العالم، مع نمو اقتصادي ضعيف بلغ 0.3% في إجمالي عام 2019.
- وكانت إيطاليا تمتلك بالفعل أكبر معدل للديون نسبة للناتج المحلي الإجمالي في الاتحاد الأوروبي بنحو 134.8% بنهاية العام الماضي، لتحتل المرتبة الخامسة عالمياً بعد اليابان وفنزويلا والسودان واليونان.
- ومع تداعيات أزمة الجائحة على الاقتصاد، شهد ثالث أكبر اقتصاد في منطقة اليورو ركوداً تاريخياً مع تسارع الإنفاق بالعجز في مسعى لدعم الشركات والأسر في مواجهة الوباء.
- وخفضت وكالة "فيتش" في شهر أبريل الماضي التصنيف الائتماني لإيطاليا إلى (BBB-)، لتصبح على بعد درجة واحدة من التصنيف غير الاستثماري (الخردة).
- الوكالة بررت خفض التصنيف الائتماني بالأثر الكبير لفيروس "كوفيد-19" على الاقتصاد الإيطالي والمالية العامة للدولة مع تسارع مستويات الديون السيادية وانكماش الناتج المحلي.
- وتوقع صندوق النقد الدولي انكماش اقتصاد إيطاليا بنسبة 10.6% في العام الجاري، لتكون ثاني أسوأ دولة في الاتحاد الأوروبي أداءً بعد إسبانيا التي تتجه لتراجع يتجاوز 12%.
- كما تشير تقديرات الصندوق إلى وصول الدين الحكومي في إيطاليا إلى 161.8% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول نهاية هذا العام مقارنة بنحو 135% في 2019.
- لكن رغم الركود الحاد والديون الضخمة وقرار خفض التصنيف الائتماني، تمكنت الدولة الأوروبية من الاقتراض مجاناً من الأسواق الدولية.
- وبالرغم من تسارع الديون وانخفاض التصنيف الائتماني، تشير بيانات "موديز أنلاتيكس" إلى أن السندات الإيطالية تتداول وكأنها تمتلك تصنيفا ائتمانيا (A2) مثلما هو الوضع بالنسبة لإيرلندا مثلاً، وليس بما يعبر عن واقعها الفعلي بتصنيف (Baa3).
كيف تفعلها إيطاليا؟
- يتدافع المستثمرون حول العالم على أسواق السندات الحكومية للاقتصادات المتقدمة، في مسعى للتحوط ضد مخاطر الركود الاقتصادي والتوترات السياسية خاصة مع ترقب الانتخابات الأمريكية في نوفمبر المقبل.
- لكن السبب الأبرز يظهر في قيام البنوك المركزية الكبرى وعلى رأسها المركزي الأوروبي بضخ تريليونات الدولارات في أسواق السندات من خلال زيادة وتيرة مشترياتها من الأصول مع خفض معدلات الفائدة لمستويات قياسية متدنية.
- لم يقتصر الهبوط في تكاليف الاقتراض للدول الأكثر ديونا على إيطاليا، حيث انخفض العائد على الديون الحكومية لليونان لأجل 10 سنوات لمستوى قياسي متدن بلغ 0.783%، مقابل 3.8% في مارس الماضي، ومقارنة بقمة بلغت 44.2% في ذروة أزمة الديون في عام 2012.
- تشير قدرة الدول الأوروبية الأكثر مديونية على الاقتراض الرخيص إلى مدى التدخل الذي قامت به البنوك المركزية في الأسواق، والذي تسبب في انفصال حاد بين الأسواق المالية والاقتصاد الحقيقي.
- أقر البنك المركزي الأوروبي عمليات شراء للأصول بقيمة 1.35 تريليون دولار ضمن برنامج للتيسير الكمي، مع إبقاء معدلات الفائدة على الودائع عند مستوى تاريخي غير مسبوق يبلغ - 0.5%.
- لا يزال المستثمرون يتوقعون مزيداً من التدابير من جانب المركزي الأوروبي، حيث تشير تقديرات "جولدمان ساكس" إلى أن البنك قد يضيف 400 مليار يورو (470 مليار دولار) لمشترياته من الأصول في اجتماع ديسمبر المقبل.
- قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي "كريستين لاجارد" إن البنك مستعد لفرض المزيد من التدابير الطارئة لمواجهة التداعيات الاقتصادية الناجمة عن أزمة "كورونا"، وسط تسارع مفاجئ في انتقال العدوى في أوروبا.
- وبشكل خاص، تبرز استفادة إيطاليا من برنامج التيسير الكمي للمركزي الأوروبي من خلال حقيقة امتلاك البنك نحو خُمس حجم السندات الإيطالية المصدرة، وهو ما يوفر مصدراً للطلب المستمر على الديون.
- كما تستفيد الدول الأكثر تضرراً من ضربة الوباء في الاتحاد الأوروبي من خطة إنقاذ مالي بقيمة 750 مليار يورو (880 مليار دولار) والتي أقرها الأعضاء بشكل مبدئي قبل أسابيع.
- وبحسب الخطة المعلنة، قد تحصل إيطاليا على 209 مليارات يورو (246 مليار دولار تقريباً) في شكل منح وقروض من الاتحاد الأوروبي، ما قد يقدم الدعم للدولة للحصول على قروض ميسرة من الأسواق المالية.
هل يستمر الانفصال؟
- تشهد أوروبا تزايدا لحالات الإصابة والعدوى الجديدة بفيروس "كورونا" بما يمثل بوادر للموجة الثانية من الوباء، وهو ما يهدد بصعوبات إضافية للاقتصاد وتسارع لمعدلات الديون.
- ورغم ذلك، يرى بعض المحللين أن تكاليف اقتراض إيطاليا تمتلك مساحة إضافية لمزيد من الهبوط في الفترة المقبلة، رغم تزايد عبء الديون.
- تقدم اليابان مثالاً على قدرة الدول المثقلة بالديون على الاقتراض بمعدلات فائدة تقارب الصفر، حيث يبلغ العائد على ديونها لأجل 10 سنوات نحو 0.028% رغم حقيقة أن ديونها تتجه لتعادل 266% من الناتج المحلي الإجمالي بنهاية هذا العام.
- يقدم صندوق التعافي الأوروبي حلاً مهماً لتجاوز أو تأجيل مشاكل استدامة الديون التي تواجه إيطاليا وباقي الدول الأكثر مديونية في القارة العجوز.
- لكن هناك خطرا يتمثل في أن صندوق التعافي الأوروبي قد لا يدخل حيز التنفيذ الفعلي، ما سيمثل تهديدا صريحا لسوق السندات الإيطالية.
- إذا دخلت الأسواق شهر ديسمبر بدون إحراز تقدم فعلي فيما يخص صندوق التعافي أو مسار واضح لسياسات المركزي الأوروبي خلال العام المقبل، فإن الأسواق قد تعيد تسعير الموقف بشكل أكثر واقعية.
- تعتقد شركة "أفيفا إنفستورز" أن علاوة الديون الإيطالية لأجل 10 أعوام مقارنة بنظيرتها الألمانية قد تهبط أدنى 100 نقطة أساس، وهو مستوى لم تشهده منذ عام 2016 ومقارنة بأكثر من 300 نقطة أساس خلال الموجة البيعية في مارس الماضي ومقابل نحو 120 نقطة حالياً.
- على الجانب الأخر، قد تمثل عملية الخفض المحتملة للتصنيف الائتماني السيادي لإيطاليا إلى فئة "الخردة" ضربة فعلية للقدرة على الاقتراض، حيث ستؤدي لخروج السندات من مؤشرات رئيسية ما قد يتسبب في موجة بيعية.
- من المقرر أن تصدر وكالة "موديز" تقييمها للتصنيف الائتماني لديون إيطاليا في السادس من شهر نوفمبر المقبل، على أن تعلن "فيتش" رؤيتها للتصنيف في الرابع من ديسمبر.
- لا تزال الديون الإيطالية تستفيد من برامج الدعم المالي والنقدي للسياسات في منطقة اليورو، لكن التعافي البطيء من الأزمة الاقتصادية وتوقف عجلة التحفيزات قد يتسبب في إنهاء حالة الانفصال بين الأسواق والاقتصاد الحقيقي.
المصادر: أرقام – وزارة المالية الإيطالية – فيتش –صندوق النقد الدولي - سي إن إن –فاينانشال تايمز –بلومبرج
الأكثر قراءة
- إطلاق عملية بناء سجل الأوامر المسرّع لبيع 2 % من حصة صندوق الاستثمارات في إس تي سي
- حاشي باشا تدرس طرح أسهمها في السوق السعودي.. وتعين يقين المالية لترتيب الطرح
- تداول توضح آلية البيع المسرّع لجزء من حصة صندوق الاستثمارات في إس تي سي
- موبايلي تستحوذ على 120 ميجاهرتز من الطيف الترددي بقيمة 2.5 مليار ريال
- أكوا باور تعلن بدء التشغيل التجاري لمحطة الشعيبة 1 للطاقة الشمسية الكهروضوئية
تعليقات {{getCommentCount()}}
كن أول من يعلق على الخبر
رد{{comment.DisplayName}} على {{getCommenterName(comment.ParentThreadID)}}
{{comment.DisplayName}}
{{comment.ElapsedTime}}