![search Loader](/Content/ar/images/search-loader.gif)
نتيجة البحث
- تاسي
-
الطاقة
- 2222 - أرامكو السعودية
- 2030 - المصافي
- 2380 - بترو رابغ
- 4030 - البحري
- 4200 - الدريس
- 2381 - الحفر العربية
- 2382 - أديس
- 1201 - تكوين
- 1202 - مبكو
- 1210 - بي سي آي
- 1211 - معادن
- 1301 - أسلاك
- 1304 - اليمامة للحديد
- 1320 - أنابيب السعودية
- 2001 - كيمانول
- 2010 - سابك
- 2020 - سابك للمغذيات الزراعية
- 2090 - جبسكو
- 2150 - زجاج
- 2170 - اللجين
- 2180 - فيبكو
- 2200 - أنابيب
- 2210 - نماء للكيماويات
- 2220 - معدنية
- 2240 - الزامل للصناعة
- 2250 - المجموعة السعودية
- 2290 - ينساب
- 2300 - صناعة الورق
- 2310 - سبكيم العالمية
- 2330 - المتقدمة
- 2350 - كيان السعودية
- 3002 - أسمنت نجران
- 3003 - أسمنت المدينة
- 3004 - أسمنت الشمالية
- 3005 - أسمنت ام القرى
- 3010 - أسمنت العربية
- 3020 - أسمنت اليمامة
- 3030 - أسمنت السعودية
- 3040 - أسمنت القصيم
- 3050 - أسمنت الجنوب
- 3060 - أسمنت ينبع
- 3080 - أسمنت الشرقية
- 3090 - أسمنت تبوك
- 3091 - أسمنت الجوف
- 3092 - أسمنت الرياض
- 2060 - التصنيع
- 3008 - الكثيري
- 3007 - الواحة
- 1321 - أنابيب الشرق
- 1322 - أماك
- 2223 - لوبريف
- 2360 - الفخارية
- 1212 - أسترا الصناعية
- 1302 - بوان
- 1303 - الصناعات الكهربائية
- 2040 - الخزف السعودي
- 2110 - الكابلات السعودية
- 2160 - أميانتيت
- 2320 - البابطين
- 2370 - مسك
- 4140 - صادرات
- 4141 - العمران
- 4142 - كابلات الرياض
- 1214 - شاكر
- 4110 - باتك
- 4143 - تالكو
- 4031 - الخدمات الأرضية
- 4040 - سابتكو
- 4260 - بدجت السعودية
- 2190 - سيسكو القابضة
- 4261 - ذيب
- 4263 - سال
- 4262 - لومي
- 1810 - سيرا
- 6013 - التطويرية الغذائية
- 1820 - مجموعة الحكير
- 4170 - شمس
- 4290 - الخليج للتدريب
- 6002 - هرفي للأغذية
- 1830 - لجام للرياضة
- 6012 - ريدان
- 4291 - الوطنية للتعليم
- 4292 - عطاء
- 6014 - الآمار
- 6015 - أمريكانا
- 4003 - إكسترا
- 4008 - ساكو
- 4050 - ساسكو
- 4190 - جرير
- 4240 - سينومي ريتيل
- 4191 - أبو معطي
- 4051 - باعظيم
- 4192 - السيف غاليري
- 4001 - أسواق ع العثيم
- 4006 - أسواق المزرعة
- 4061 - أنعام القابضة
- 4160 - ثمار
- 4161 - بن داود
- 4162 - المنجم
- 4164 - النهدي
- 4163 - الدواء
- 2050 - مجموعة صافولا
- 2100 - وفرة
- 2270 - سدافكو
- 2280 - المراعي
- 6001 - حلواني إخوان
- 6010 - نادك
- 6020 - جاكو
- 6040 - تبوك الزراعية
- 6050 - الأسماك
- 6060 - الشرقية للتنمية
- 6070 - الجوف
- 6090 - جازادكو
- 2281 - تنمية
- 2282 - نقي
- 2283 - المطاحن الأولى
- 4080 - سناد القابضة
- 2284 - المطاحن الحديثة
- 4002 - المواساة
- 4004 - دله الصحية
- 4005 - رعاية
- 4007 - الحمادي
- 4009 - السعودي الألماني الصحية
- 2230 - الكيميائية
- 4013 - سليمان الحبيب
- 2140 - أيان
- 4014 - دار المعدات
- 4017 - فقيه الطبية
- 1010 - الرياض
- 1020 - الجزيرة
- 1030 - الإستثمار
- 1050 - بي اس اف
- 1060 - الأول
- 1080 - العربي
- 1120 - الراجحي
- 1140 - البلاد
- 1150 - الإنماء
- 1180 - الأهلي
- 2120 - متطورة
- 4280 - المملكة
- 4130 - الباحة
- 4081 - النايفات
- 1111 - مجموعة تداول
- 4082 - مرنة
- 1182 - أملاك
- 1183 - سهل
- 8010 - التعاونية
- 8012 - جزيرة تكافل
- 8020 - ملاذ للتأمين
- 8030 - ميدغلف للتأمين
- 8040 - أليانز إس إف
- 8050 - سلامة
- 8060 - ولاء
- 8070 - الدرع العربي
- 8190 - المتحدة للتأمين
- 8230 - تكافل الراجحي
- 8280 - ليفا
- 8150 - أسيج
- 8210 - بوبا العربية
- 8270 - بروج للتأمين
- 8180 - الصقر للتأمين
- 8170 - الاتحاد
- 8100 - سايكو
- 8120 - إتحاد الخليج الأهلية
- 8200 - الإعادة السعودية
- 8160 - التأمين العربية
- 8250 - جي آي جي
- 8240 - تْشب
- 8260 - الخليجية العامة
- 8300 - الوطنية
- 8310 - أمانة للتأمين
- 8311 - عناية
- 8313 - رسن
- 4330 - الرياض ريت
- 4331 - الجزيرة ريت
- 4332 - جدوى ريت الحرمين
- 4333 - تعليم ريت
- 4334 - المعذر ريت
- 4335 - مشاركة ريت
- 4336 - ملكية ريت
- 4338 - الأهلي ريت 1
- 4337 - سيكو السعودية ريت
- 4342 - جدوى ريت السعودية
- 4340 - الراجحي ريت
- 4339 - دراية ريت
- 4344 - سدكو كابيتال ريت
- 4347 - بنيان ريت
- 4345 - الإنماء ريت للتجزئة
- 4346 - ميفك ريت
- 4348 - الخبير ريت
- 4349 - الإنماء ريت الفندقي
- 4350 - الاستثمار ريت
- 4020 - العقارية
- 4323 - سمو
- 4090 - طيبة
- 4100 - مكة
- 4150 - التعمير
- 4220 - إعمار
- 4230 - البحر الأحمر
- 4250 - جبل عمر
- 4300 - دار الأركان
- 4310 - مدينة المعرفة
- 4320 - الأندلس
- 4321 - سينومي سنترز
- 4322 - رتال
- نمو
-
المرافق العامة
إدارة وتطوير العقارات
الصناديق العقارية المتداولة
الرعاية الصحية
- 9518 - المركز الكندي الطبي
- 9530 - طبية
- 9527 - ألف ميم ياء
- 9544 - الرعاية المستقبلية
- 9546 - نبع الصحة
- 9574 - بروميديكس
- 9594 - المداواة
- 9572 - الرازي
- 9587 - لانا
- 9600 - كومل
- 9604 - ميرال
- 9515 - فش فاش
- 9532 - مياه الجوف
- 9536 - فاديكو
- 9556 - نفوذ
- 9559 - بلدي
- 9564 - آفاق الغذاء
- 9555 - لين الخير
- 9513 - حديد وطني
- 9514 - الناقول
- 9523 - جروب فايف
- 9539 - أقاسيم
- 9548 - ابيكو
- 9553 - ملان
- 9565 - معيار
- 9552 - قمة السعودية
- 9563 - بناء
- 9566 - الصناعات الجيرية
- 9580 - الراشد للصناعة
- 9583 - المتحدة للتعدين
- 9576 - منزل الورق
- 9588 - حديد الرياض
- 9575 - ماربل ديزاين
- 9599 - طاقات
- 9601 - الرشيد
- 9605 - نفط الشرق
- 9607 - عسق
- 9609 - بترول ناس
- 9510 - الوطنية للبناء والتسويق
- 9528 - جاز
- 9531 - العبيكان للزجاج
- 9533 - المركز الآلي
- 9529 - رؤوم
- 9525 - الوسائل الصناعية
- 9542 - كير
- 9547 - رواسي
- 9568 - ميار
- 9569 - آل منيف
- 9578 - أطلس
- 9560 - وجا
- 9540 - تدوير
- 9545 - الدولية
- 9570 - تام التنموية
- 9581 - كلين لايف
- 9593 - عبر الخليج
- 9597 - الليف
- 9608 - الأشغال الميسرة
- 9606 - ثروة
- 9520 - برغرايززر
- 9541 - أكاديمية التعلم
- 9567 - غذاء السلطان
- 9562 - بوابة الأطعمة
- 9590 - أرماح
- 9526 - جاهز
- 9598 - المحافظة للتعليم
- 9603 - الأفق التعليمية
الدخول
×هل نسيت كلمة السر؟
×-
ترتيب البنوك مؤشرات البنوك إحصائيات الأسمنت شركات الأسمنت مؤشرات الأسمنت إحصاءات النقد والإقتصاد النفط والغاز والوقود بيانات الاقتصاد الكلي إنفاق المستهلكين التضخم الصادرات والواردات السلع الغذائية السلع غير الغذائية السلع الانشائية ترتيب البتروكيماويات مؤشرات البتروكيماويات ترتيب التجزئة مؤشرات التجزئة ترتيب المواد الغذائية مؤشرات المواد الغذائية الأعلى نمواً التوزيعات النقدية التاريخية
![video link button](/Content/en/images/attachement-icon.jpg)
عند الحديث عن أداة فعالة في التعامل مع التقلبات في تدفقات رؤوس الأموال عبر بلدان العالم، فإن الخلاصة المؤكدة هي أنه "لا يوجد استجابة واحدة تناسب الجميع".
وتأتي هذه النتيجة وسط محاولة مستمرة تهدف لمساعدة الدول على إدارة تقلب تدفقات رؤوس الأموال، حيث توصل صندوق النقد الدولي إلى إطار تحليلي جديد للاقتصاد الكلي يمكنه تحديد الاستجابات السياسية المناسبة.
وتوفر تدفقات رؤوس الأموال دولياً فوائد جمة للتنمية الاقتصادية، لكن في الوقت نفسه يمكنها كذلك أن تخلق أو تزيد من الصدمات، وهي المعضلة التي لطالما شكلت تحديات أمام واضعي السياسات في العديد من الاقتصادات المنفتحة.
وفي حين أن أسعار الصرف المرنة يمكنها أن تكون بمثابة أداة مفيدة لامتصاص الصدمات في مواجهة تقلب تدفقات رؤوس الأموال، لكن هذه الآلية لا توفر دائمًا الحماية الكافية وخاصةً عندما يصعب الوصول لأسواق رأس المال العالمية أو عندما يكون عمق السوق محدودًا.
وعند التعامل مع تدفقات رؤوس الأموال، توصل العديد من صانعي السياسات إلى مزيج من أدوات السياسة تكون مكملة لسياسة معدلات الفائدة.
وتشمل هذه الأدوات تدابير التحوط الكلي والتدخل في سعر الصرف الأجنبي وتدابير إدارة تدفق رأس المال.
وفي الواقع، فإن مثل هذه الأساليب المتنوعة تم استخدامها أثناء أزمة فيروس "كورونا"، مع وجود اختلافات كبيرة في الاستجابات بين الدول، لكن لا يوجد إطار واضح لتوجيه الاستخدام المتكامل لهذه الأدوات.
سياسة متكاملة
وفي أكتوبر الماضي، حاولت ورقة بحثية جديدة تحت عنوان "نحو إطار سياسة متكاملة" سد هذه الفجوة، حيث تعمل على تجميع الأفكار بشأن النماذج الجديدة، بالإضافة لدراسات ووضع إطار شامل لاستخدام أدوات متعددة لتحقيق الاستقرار الاقتصادي الكلي والمالي.
وتوصل هذا التحليل إلى أنه فيما يتعلق بتقلب تدفقات رؤوس الأموال، لا توجد استجابة واحدة تناسب الجميع، ولا "كل شيء مباح" أو أن جميع السياسات فعالة بنفس القدر.
وتستند السياسات المثالية على طبيعة الصدمات وخصائص كل دولة.
وعلى سبيل المثال، ربما تختلف استجابة السياسة المناسبة في دولة لديها أسواق مالية أقل تطورًا وديون كبيرة بالعملة الأجنبية عن الاستجابة في دولة ليس لديها اختلالات بالعملة الأجنبية في موازنتها العامة أو تلك التي يمكنها الاعتماد على أسواق أكثر تطورًا.
نتائج تشاركية
بشكل عام، تكون أداة تعديل سعر الصرف مناسبة للصدمات في البلدان التي لديها أسعار الصرف المرنة والأسواق العميقة مع إمكانية الوصول المستمر للأسواق.
ومع ذلك، عندما يكون لدى دولة ما نقاط ضعف معينة مثل الأسواق غير العميقة (والتي تتسم بتذبذب أوامر البيع والشراء) والدولرة بينما تستمر أسعار الصرف المرنة في توفير فوائد كبيرة، يمكن أن تلعب أدوات السياسة الأخرى دورًا مفيدًا كذلك.
وعلى وجه الخصوص، يمكن لتدابير التحوط الكلي والتدخل في سوق الصرف الأجنبي وتدابير إدارة تدفق رأس المال أن تعزز استقلالية السياسة النقدية بحيث يمكن للسياسة النقدية أن تركز بشكل كافٍ على احتواء التضخم وتعزيز النمو الاقتصادي المستقر.
ويمكن للأدوات نفسها أن تساعد أيضًا في تقليل مخاطر الاستقرار المالي، لكن النتائج التي تم التوصل إليها لا تبرر الاستخدام العشوائي للأدوات.
وبينما تساعد أدوات "نحو إطار سياسة متكاملة" في التعامل مع الصدمات، فإنها في أغلب الأحيان لا يمكنها تعويض نقاط الضعف الأساسية بشكل كامل.
وبالتالي، فهي ليست بديلاً عن الأسواق العميقة والميزانيات العمومية القوية والمؤسسات القوية.
وتظل الجهود المبذولة لتعزيز تنمية الأسواق والمؤسسات مهمة لاستكمال سياسات الاقتصاد الكلي السليمة.
خطوات إضافية
يمثل الإطار الجديد تقدمًا كبيرًا في التفكير في الوقت الذي ينبغي فيه استخدام الأدوات المختلفة وكيفية عدم استخدامها وكيف يمكن لهذه الأدوات أن تعمل معًا من أجل تحقيق نتائج أفضل.
مع ذلك، يركز خبراء صندوق النقد الدولي على عدة مجالات لاستكمال هذه الورقة البحثية، يأتي في مقدمتها، التأثيرات طويلة المدى حيث ينبغي الموازنة بين أدوات "نحو إطار سياسة متكاملة" مقابل التكاليف المحتملة مثل تباطؤ تطوير السوق وزيادة الإقبال على المخاطرة.
ومن المرجح أن يؤدي الاعتماد المطول على بعض الأدوات إلى استمرار نقاط الضعف نفسها.
وهناك مسألة أخرى تتمثل في الجوانب المالية، حيث يعتبر الموقف المالي ومستويات الدين العام من الأمور الهامة بالنسبة لتعرض البلدان للصدمات.
والإضافة الثالثة كانت الاعتبارات متعددة الأطراف، حيث يعتمد مزيج السياسات الأمثل لدولة ما كذلك على الإجراءات التي تتخذها البلدان الأخرى والمؤسسات العالمية.
والأمر الآخر هو الإجراءات الوقائية والمؤشرات، حيث يجب تطوير مقاييس مناسبة لتقييم استخدام أدوات "نحو إطار سياسة متكاملة" بشكل مناسب حال تم إساءة استخدام تلك الأدوات الرامية لتحقيق أهداف محددة جيدًا للاقتصاد الكلي والاستقرار المالي.
وينبغي أن يؤدي العمل في كل من هذه المجالات خلال الفترة المقبلة إلى تحسين توجيه السياسات للبلدان التي تواجه تقلب في تدفقات رؤوس الأموال.
المصادر: صندوق النقد الدولي
ورقة بحثية: Toward an Integrated Policy Framework
تعليقات {{getCommentCount()}}
كن أول من يعلق على الخبر
رد{{comment.DisplayName}} على {{getCommenterName(comment.ParentThreadID)}}
{{comment.DisplayName}}
{{comment.ElapsedTime}}