أيهما أفضل لمسار الفائدة .. انتظار المزيد من الوضوح بشأن سياسات ترامب أم التحرك سريعًا؟

يواجه الاحتياطي الفيدرالي موقفًا صعبًا، في ظل المزيج من تباطؤ النمو الاقتصادي واستمرار التضخم، وعدم اليقين بشأن سياسات الرئيس الأمريكي "دونالد ترامب" التجارية التي قد تُثقل كاهل الاقتصاد، فهل يضطر إلى خفض الفائدة، أم سيحافظ على نهج الانتظار والترقب؟

اجتماع حاسم

سيناقش مسؤولو الفيدرالي خلال الاجتماع الذي سيعقد على مدار يومي 18-19 من مارس ما يمكن فعله للسيطرة على التضخم، ودعم الاقتصاد في ظل بيئة تشوبها حالة من عدم اليقين السياسي والاقتصادي، قد تؤدي في النهاية إلى الركود الاقتصادي، وربما لن يكون الاحتياطي الفيدرالي قادرًا على فعل الكثير حيال ذلك.

للاطلاع على المزيد من المواضيع والتقارير في صفحة مختارات أرقام

هل الاقتصاد في وضع جيد؟

خفض "جولدمان ساكس" توقعاته لنمو اقتصاد أمريكا إلى 1.7% هذا العام، كما قلص "باركليز" تقديراته بحوالي النصف إلى 0.7%، وذكر وزير الخزانة "سكوت بيسنت" أنه لا توجد ضمانات بعدم حدوث ركود.

هل يحافظ الفيدرالي على نهجه؟

لكن من المتوقع تثبيت الفائدة هذا الأسبوع دون تغيير عند النطاق 4.25% -4.5%، وهو بالفعل ما صرح به "باول" في وقت سابق هذا الشهر قائلاً: رغم تزايد عدم اليقين إلا أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال في وضع جيد، نحن في وضع يسمح بانتظار المزيد من الوضوح.

التركيز لن ينصب على الفائدة فقط

يركز المستثمرون على رؤية البنك للاقتصاد لأنه سيحدث توقعات النمو والتضخم وسوق العمل في اجتماع هذا الأسبوع، فضلاً عن ترقب تصريحات رئيس البنك "جيروم باول" بشأن التحركات المقبلة للفائدة، مع سعي الشركات والمستهلكين لتقييم تداعيات السياسات التجارية التي يتبعها "ترامب".

مسار الفائدة هذا العام

تشير أغلب التوقعات لخفض الفائدة مرتين كل منها بمقدار ربع نقطة مئوية بداية من يونيو أو يوليو، مع احتمالية خفضها مرة ثالثة بنهاية العام، لكن يصر "باول" دائمًا على أن قرارات البنك بشأن السياسة النقدية تستند إلى البيانات وليس على أي مسار محدد مسبقًا.

استقلالية الفيدرالي

إلى جانب الضغوط الاقتصادية المتزايدة، يواجه الفيدرالي ضغوطًا سياسية أيضًا بعدما انتقده "ترامب" وطالبه مرارًا بخفض الفائدة، لكن البنك يلجأ دائمًا لاتخاذ قراراته بشكل مستقل عن السلطة التنفيذية، وحرص "باول" دائمًا على عدم توضيح كيفية رؤية البنك للتأثير المحتمل لتغييرات السياسة المالية والتجارية على سياسته النقدية.

الخلاصة

يأتي اجتماع الفيدرالي الذي سينتهي الأربعاء بعد موجة بيع شهدتها سوق الأسهم وفي ظل أخبار اقتصادية قاتمة وحرب تجارية متصاعدة، لذا فمن المتوقع أن يسفر عن تثبيت الفائدة دون تغيير، وترقب المزيد من الوضوح بشأن سياسات "ترامب" حتى يتمكن البنك من رسم مسار الفائدة المتوقع هذا العام.

المصادر: فاينانشال تايمز – الجارديان – إنفستوبيديا – بلومبرج -  مورنينج ستار