"البلاد المالية" توصي بزيادة المراكز في سهم "موبايلي" مع تخفيض القيمة العادلة للسهم إلى 43.50 ريال

أوصت شركة "البلاد المالية" بزيادة المراكز في سهم شركة "اتحاد اتصالات – موبايلي" مع تخفيض القيمة العادلة للسهم إلى 43.50 ريال.

وقالت إنه خلال الاجتماع مع إدارة موبايلي ذكرت الإدارة أن هناك عوامل مرتبطة بالسوق أثرت على أداء الشركة خلال الفترة الماضية من بينها ارتفاع حدة المنافسة في السوق وبرامج تصحيح العمالة الذي ساهم في خفض حصتها السوقية نظراً لارتفاع حصة الشركة في سوق العمالة الوافدة فضلاً عن تراجع عدد الحجاج بسبب مشاريع توسعة الحرمين الشريفين خصوصا مع ارتفاع نصيب الشركة من إيرادات الاتصالات المتعلقة بموسم الحج.

وأضافت "البلاد المالية" أن التعديلات التي أجرتها "موبايلي" على القوائم المالية فيما يتعلق بالسياسات المحاسبية تعكس صورة أدق عن الأداء التشغيلي والمالي للشركة.

وقالت "البلاد المالية" إنها لا تتوقع وجود تعديلات جوهرية في قوائم "موبايلي" خلال عام 2015.

وبينت أن إدارة الشركة أوضحت أن النتائج المالية للربع الأول 2015 ستكون هي الأساس في الفترة المقبلة لأنها ستعكس بشكل أوضح عمليات التصحيح المحاسبي التي تمت خلال عام 2014.

وتوقعت "البلاد المالية" بـ"تحفظ" أن تبلغ إيرادات "موبايلي" في عام 2016 عند 16.6 مليار ريال، وأن ترتبط التوزيعات النقدية بالتدفقات النقدية التشغيلية وذلك اعتباراً من هذا العام وهو ما قد يؤدي إلى انخفاض مستويات التوزيع مقارنة بالسنوات الماضية خصوصاً مع انخفاض مستويات الربحية وارتفاع حجم المديونية.

وأشارت إلى أن جانبا كبيرا من تراجع أرباح "موبايلي" خلال عام 2014 راجع لوجود بنود غير متكررة فضلاً عن مصروفات غير نقدية مثل المخصصات وسياسات استهلاك الأصول الثابتة وبناء عليه فمن المتوقع ارتفاع أرباح العام الحالي بما يعكس أثر غياب العوامل السابقة.

وذكرت أن إدارة "موبايلي" تتوقع أن تعود مستويات الاستهلاك إلى معدلها الطبيعي خلال الفترة المقبلة بعد الزيادة الكبيرة التي حدثت خلال عام 2014 خصوصاً أن إدارة الشركة كشفت عن نيتها ترشيد الاستهلاك الاستثماري.