"موديز" تثبت تصنيف "الكويت للتأمين" عند "BAA1"

أعلن سوق الكويت للاوراق المالية بانه ورد اليه كتاب من شركة الكويت للتامين (كويت ت) نصه كالاتي:

بالإشارة إلى تعليمات هيئة أسواق المال رقم (ه.أ.م./ق.ر./إ.م./2/2012),نفيدكم بأن وكالة موديز للتصنيف الائتماني قد أصدرت تصنيفها لشركة الكويت للتأمين بتاريخ 15/12/2014 و ذلك بتثبيت تصنيف قوة الملاءة المالية للشركة عند Baa1 مع نظرة مستقبلية مستقرة.

و فيما يلي ترجمة للملخص التنفيذي الصادر عن وكالة التصنيف:

موديز لخدمات المستثمرين

الإجراء التصنيفي: موديز تؤكد تثبيت التصنيف الائتماني لشركة الكويت للتأمين عند مستوى Baa1 مع نظرة مستقبليّة مستقرّة.

الأساس المنطقي للتقييمات:

شركة الكويت للتأمين، التي منحتها موديز لخدمات المستثمرين تصنيفاً ائتمانياً من الفئة Baa1، تُعتبر واحدة من أكبر شركات التأمين العامّة في السوق الكويتي وفقاً لما تمّ قياسه من خلال مجموع أقساط التأمين المباشرة في الكويت.

تأسست الشركة في 1960 وتُؤمن معظم أنواع التأمينات العامّة مع امتلاكها حصة قليلة في سوق التأمين الصحي والتأمين الطبي.

تعكس قوة الملاءة المالية المركز القوي الذي تتمتع به شركة الكويت للتأمين في السوق المحلي حيث رسّخت الشركة مكانة مرموقة وسمعة جيّدة تميّزت من خلالها بتقديم الخدمات التأمينية عالية الجودة ورافقها قوة مركزها الماليّ.

كما يعكس التصنيف كذلك تنوع النشاطات التي تُقدّمها الشركة، فعلى الرغم من أنها تعمل في السوق المحلّي الذي يمتاز بالصغر والمحدودّية، إلا أنها تتميّز برسملة عالية مقارنة مع نظيراتها من شركات التأمين المنافسة في المنطقة.

بيد أن نقاط القوة هذه تقابلها معوّقات الاستراتيجية الاستثمارية التي يُمكن أن تؤدي إلى تقلّب في ربحية الشركة، مع ارتفاع مستويات الأسعار التنافسية التي يشهدها سوق التأمين الكويتي.

على الرغم من أن مستوى استثمار الشركة في العقارات تعتبر متدنية مقارنة بالشركات الأخرى, إلا أن شركة الكويت للتأمين تواجه مستوى عالٍ من المخاطر الاستثمارية بسبب تركيز الاستثمارات في أسواق الأسهم الكويتية (ما يُترجم إلى أصول عالية من المخاطر في عام 2013 وفقاً لمعايير موديز حيث وصلت إلى ما يعادل 111% من حقوق المساهمين) وهذا يؤدي إلى إحداث تقلّبات في صافي الأرباح.

ولقد تراجعت اكتتابات الشركة مؤخرا ووصل مؤشر Combined ratioإلى 89% في عام 2013 مقارنة مع 71% في عام 2011.

واستمرت المنافسة الشديدة بالأسعار في سوق التأمين الكويتي وخصوصا على الممتلكات والتأمين على الحوادث.

قوة التصنيف:

•الوضع السوقي الممتاز للشركة حيث تحتل المركز الأول في الأقساط العامة المباشرة (عدا الحياة) مع علامة تجارية راسخة وعريقة كونها ثاني أكبر شركة تأمين في الكويت بشكل عام.

•لديها تنويع جيد في المنتجات داخل سوق الكويت للتأمين على الممتلكات والسيارات والحوادث والمخاطر الصحية والصناعية.

•مستوى قوى من التمويل الرأسمالي نسبة إلى مخاطر التأمين.

معوقات التصنيف:

•محفظة الاستثمار قد تؤدي إلى تقلبات كبيرة في الميزانية العمومية والأرباح, ولكن إستراتيجية الاستثمار طويلة الأجل تقلل من أي خسائر محققة.

•الاعتماد على عمليات إعادة التأمين لتغطية مخاطر تأمين المشاريع الكبرى داخل الكويت.

•تذبذب الأرباح بسبب تذبذب عوائد الاستثمار والتأمين.

العوامل التي تؤدي إلى تحسن التصنيف:

(1) التحسن في جودة الأصول مع تركيز أكبر على استثمارات السندات والودائع.

(2) التحسن المستمر في الاكتتاب وفي Combined ratio.

(3) التنوع الجغرافي الواسع لنشاط الشركة في دول التعاون الخليجي الأخرى.

العوامل التي تؤدي إلى ضعف التصنيف:

(1) ضعف المركز المالي للشركة مع زيادة الرافعة المالية الإجمالية للاكتتاب إلى ثلاثة أضعاف أو خسارة التعاقدات الرئيسية في برنامج إعادة التأمين.

(2) التدهور البارز في أداء الاكتتاب مع ارتفاع نسبة Combined Ratio أعلى من 100% لعدة سنوات.

(3) الانخفاض في سيولة محفظة الأصول.

(4) الانخفاض الكبير في حصة السوق مع استمرار المنافسة في الأسعار وزيادة شركات التأمين في سوق التأمين الكويتي الذي قد يؤثر سلبا على الإيرادات والأرباح هذا بالإضافة إلى عدم الاستقرار السياسي في المنطقة.