![search Loader](/Content/ar/images/search-loader.gif)
نتيجة البحث
- تاسي
-
الطاقة
- 2222 - أرامكو السعودية
- 2030 - المصافي
- 2380 - بترو رابغ
- 4030 - البحري
- 4200 - الدريس
- 2381 - الحفر العربية
- 2382 - أديس
- 1201 - تكوين
- 1202 - مبكو
- 1210 - بي سي آي
- 1211 - معادن
- 1301 - أسلاك
- 1304 - اليمامة للحديد
- 1320 - أنابيب السعودية
- 2001 - كيمانول
- 2010 - سابك
- 2020 - سابك للمغذيات الزراعية
- 2090 - جبسكو
- 2150 - زجاج
- 2170 - اللجين
- 2180 - فيبكو
- 2200 - أنابيب
- 2210 - نماء للكيماويات
- 2220 - معدنية
- 2240 - الزامل للصناعة
- 2250 - المجموعة السعودية
- 2290 - ينساب
- 2300 - صناعة الورق
- 2310 - سبكيم العالمية
- 2330 - المتقدمة
- 2350 - كيان السعودية
- 3002 - أسمنت نجران
- 3003 - أسمنت المدينة
- 3004 - أسمنت الشمالية
- 3005 - أسمنت ام القرى
- 3010 - أسمنت العربية
- 3020 - أسمنت اليمامة
- 3030 - أسمنت السعودية
- 3040 - أسمنت القصيم
- 3050 - أسمنت الجنوب
- 3060 - أسمنت ينبع
- 3080 - أسمنت الشرقية
- 3090 - أسمنت تبوك
- 3091 - أسمنت الجوف
- 3092 - أسمنت الرياض
- 2060 - التصنيع
- 3008 - الكثيري
- 3007 - الواحة
- 1321 - أنابيب الشرق
- 1322 - أماك
- 2223 - لوبريف
- 2360 - الفخارية
- 1212 - أسترا الصناعية
- 1302 - بوان
- 1303 - الصناعات الكهربائية
- 2040 - الخزف السعودي
- 2110 - الكابلات السعودية
- 2160 - أميانتيت
- 2320 - البابطين
- 2370 - مسك
- 4140 - صادرات
- 4141 - العمران
- 4142 - كابلات الرياض
- 1214 - شاكر
- 4110 - باتك
- 4143 - تالكو
- 4031 - الخدمات الأرضية
- 4040 - سابتكو
- 4260 - بدجت السعودية
- 2190 - سيسكو القابضة
- 4261 - ذيب
- 4263 - سال
- 4262 - لومي
- 1810 - سيرا
- 6013 - التطويرية الغذائية
- 1820 - مجموعة الحكير
- 4170 - شمس
- 4290 - الخليج للتدريب
- 6002 - هرفي للأغذية
- 1830 - لجام للرياضة
- 6012 - ريدان
- 4291 - الوطنية للتعليم
- 4292 - عطاء
- 6014 - الآمار
- 6015 - أمريكانا
- 4003 - إكسترا
- 4008 - ساكو
- 4050 - ساسكو
- 4190 - جرير
- 4240 - سينومي ريتيل
- 4191 - أبو معطي
- 4051 - باعظيم
- 4192 - السيف غاليري
- 4001 - أسواق ع العثيم
- 4006 - أسواق المزرعة
- 4061 - أنعام القابضة
- 4160 - ثمار
- 4161 - بن داود
- 4162 - المنجم
- 4164 - النهدي
- 4163 - الدواء
- 2050 - مجموعة صافولا
- 2100 - وفرة
- 2270 - سدافكو
- 2280 - المراعي
- 6001 - حلواني إخوان
- 6010 - نادك
- 6020 - جاكو
- 6040 - تبوك الزراعية
- 6050 - الأسماك
- 6060 - الشرقية للتنمية
- 6070 - الجوف
- 6090 - جازادكو
- 2281 - تنمية
- 2282 - نقي
- 2283 - المطاحن الأولى
- 4080 - سناد القابضة
- 2284 - المطاحن الحديثة
- 4002 - المواساة
- 4004 - دله الصحية
- 4005 - رعاية
- 4007 - الحمادي
- 4009 - السعودي الألماني الصحية
- 2230 - الكيميائية
- 4013 - سليمان الحبيب
- 2140 - أيان
- 4014 - دار المعدات
- 4017 - فقيه الطبية
- 1010 - الرياض
- 1020 - الجزيرة
- 1030 - الإستثمار
- 1050 - بي اس اف
- 1060 - الأول
- 1080 - العربي
- 1120 - الراجحي
- 1140 - البلاد
- 1150 - الإنماء
- 1180 - الأهلي
- 2120 - متطورة
- 4280 - المملكة
- 4130 - الباحة
- 4081 - النايفات
- 1111 - مجموعة تداول
- 4082 - مرنة
- 1182 - أملاك
- 1183 - سهل
- 8010 - التعاونية
- 8012 - جزيرة تكافل
- 8020 - ملاذ للتأمين
- 8030 - ميدغلف للتأمين
- 8040 - أليانز إس إف
- 8050 - سلامة
- 8060 - ولاء
- 8070 - الدرع العربي
- 8190 - المتحدة للتأمين
- 8230 - تكافل الراجحي
- 8280 - ليفا
- 8150 - أسيج
- 8210 - بوبا العربية
- 8270 - بروج للتأمين
- 8180 - الصقر للتأمين
- 8170 - الاتحاد
- 8100 - سايكو
- 8120 - إتحاد الخليج الأهلية
- 8200 - الإعادة السعودية
- 8160 - التأمين العربية
- 8250 - جي آي جي
- 8240 - تْشب
- 8260 - الخليجية العامة
- 8300 - الوطنية
- 8310 - أمانة للتأمين
- 8311 - عناية
- 8313 - رسن
- 4330 - الرياض ريت
- 4331 - الجزيرة ريت
- 4332 - جدوى ريت الحرمين
- 4333 - تعليم ريت
- 4334 - المعذر ريت
- 4335 - مشاركة ريت
- 4336 - ملكية ريت
- 4338 - الأهلي ريت 1
- 4337 - سيكو السعودية ريت
- 4342 - جدوى ريت السعودية
- 4340 - الراجحي ريت
- 4339 - دراية ريت
- 4344 - سدكو كابيتال ريت
- 4347 - بنيان ريت
- 4345 - الإنماء ريت للتجزئة
- 4346 - ميفك ريت
- 4348 - الخبير ريت
- 4349 - الإنماء ريت الفندقي
- 4020 - العقارية
- 4323 - سمو
- 4090 - طيبة
- 4100 - مكة
- 4150 - التعمير
- 4220 - إعمار
- 4230 - البحر الأحمر
- 4250 - جبل عمر
- 4300 - دار الأركان
- 4310 - مدينة المعرفة
- 4320 - الأندلس
- 4321 - سينومي سنترز
- 4322 - رتال
- نمو
-
المرافق العامة
إدارة وتطوير العقارات
الصناديق العقارية المتداولة
الرعاية الصحية
- 9518 - المركز الكندي الطبي
- 9530 - طبية
- 9527 - ألف ميم ياء
- 9544 - الرعاية المستقبلية
- 9546 - نبع الصحة
- 9574 - بروميديكس
- 9594 - المداواة
- 9572 - الرازي
- 9587 - لانا
- 9600 - كومل
- 9604 - ميرال
- 9515 - فش فاش
- 9532 - مياه الجوف
- 9536 - فاديكو
- 9556 - نفوذ
- 9559 - بلدي
- 9564 - آفاق الغذاء
- 9555 - لين الخير
- 9513 - حديد وطني
- 9514 - الناقول
- 9523 - جروب فايف
- 9539 - أقاسيم
- 9548 - ابيكو
- 9553 - ملان
- 9565 - معيار
- 9552 - قمة السعودية
- 9563 - بناء
- 9566 - الصناعات الجيرية
- 9580 - الراشد للصناعة
- 9583 - المتحدة للتعدين
- 9576 - منزل الورق
- 9588 - حديد الرياض
- 9575 - ماربل ديزاين
- 9599 - طاقات
- 9601 - الرشيد
- 9605 - نفط الشرق
- 9607 - عسق
- 9510 - الوطنية للبناء والتسويق
- 9528 - جاز
- 9531 - العبيكان للزجاج
- 9533 - المركز الآلي
- 9529 - رؤوم
- 9525 - الوسائل الصناعية
- 9542 - كير
- 9547 - رواسي
- 9568 - ميار
- 9569 - آل منيف
- 9578 - أطلس
- 9560 - وجا
- 9540 - تدوير
- 9545 - الدولية
- 9570 - تام التنموية
- 9581 - كلين لايف
- 9593 - عبر الخليج
- 9597 - الليف
- 9608 - الأشغال الميسرة
- 9520 - برغرايززر
- 9541 - أكاديمية التعلم
- 9567 - غذاء السلطان
- 9562 - بوابة الأطعمة
- 9590 - أرماح
- 9526 - جاهز
- 9598 - المحافظة
- 9603 - الأفق التعليمية
الدخول
×هل نسيت كلمة السر؟
×-
ترتيب البنوك مؤشرات البنوك إحصائيات الأسمنت شركات الأسمنت مؤشرات الأسمنت إحصاءات النقد والإقتصاد النفط والغاز والوقود بيانات الاقتصاد الكلي إنفاق المستهلكين التضخم الصادرات والواردات السلع الغذائية السلع غير الغذائية السلع الانشائية ترتيب البتروكيماويات مؤشرات البتروكيماويات ترتيب التجزئة مؤشرات التجزئة ترتيب المواد الغذائية مؤشرات المواد الغذائية الأعلى نمواً التوزيعات النقدية التاريخية
![video link button](/Content/en/images/attachement-icon.jpg)
يظهر سوق الأسهم الأمريكي في الوقت الحالي من القرن الحادي والعشرين بعض التشابه مع السوق القوي في الفترة المقابلة من القرن العشرين، لكن هل هذا يعني أن المسيرة ستكون متطابقة؟
إن إعادة محاكاة السوق لمسيرته المتميزة قبل قرن من الزمان ستكون مثيرة للغاية بالفعل، والواقع أنه إذا ارتفع مؤشر "داو جونز" الصناعي بين الآن وعام 2029 بنفس الوتيرة التي ارتفع بها خلال الفترة المماثلة من عشرينيات القرن العشرين، فسوف يتجاوز 150 ألف نقطة.
هذا يعني ارتفاعًا بنسبة تتجاوز 285% أو نحو 111 ألف نقطة من مستواه الحالي حول 39 ألف نقطة، وفي حين تبدو هذه التوقعات مبالغًا فيها، لكنها لا تزال ممكنة على الأقل من وجهة نظر بعض المحللين المتفائلين، لكن هل الطريقة التي بنوا بها توقعاتهم صحيحة؟
للاطلاع على المزيد من المواضيع والتقارير في صفحة مختارات أرقام
قبل الخوض في هذا، يجدر ذكر أن من بين أكثر التوقعات المتفائلة والصادمة لأداء "داو جونز"، كان توقع الملياردير "وارن بافت" في عام 2017، عندما قال إن المؤشر سيتجاوز مليون نقطة خلال 100 عام، وهو ما اعتبره البعض مبالغة وتوقعًا غير منطقي.
حينما قال "بافت" ذلك، كان المؤشر يبلغ 22 ألف نقطة، وتوقعه هذا كان يعني زيادة بمقدار 10 آلاف نقطة في المتوسط كل عام، لكن التوقعات المتعلقة بنهاية العقد الجاري تشير إلى زيادة بمقدار 22 ألف نقطة سنويًا (111 ألف نقطة ÷ 5 سنوات).
ما مدى التشابه؟
- على الرغم من أوجه التشابه بين العقد الحالي وعشرينيات القرن العشرين، حيث تظهر الرسوم البيانية مسارين متشابهين لأداء "داو جونز" خلال النصف الأولي عشرينيات القرنين الحادي والعشرين والعشرين، فإن هناك اختلافات كبيرة أيضًا.
- على سبيل المثال، في الفترة من يناير 2020 إلى أغسطس 2021، حقق "داو جونز" عائدًا موجبًا بنسبة 22.7%، على النقيض من خسارة بنسبة 41.2% منذ بداية العقد وحتى أغسطس عام 1921.
- في الواقع، هناك العديد من الفترات التي دامت أربع سنوات أو أكثر على مدى القرن الماضي والتي تبدو متشابهة بالجزء الأول من عشرينيات القرن العشرين كما كان الحال مع السنوات الأربع والنصف الأخيرة.
- لا يشير أي منها عمليًا إلى أن "داو جونز" سوف يتجاوز 150 ألف نقطة في غضون خمس سنوات، والإصرار على توازي منحنيات الأداء فيما يتعلق بالاتجاه الصعودي الحاد هو "أسوأ ما يمكن تصوره في مجال تحليل البيانات".
تشوه ومقارنات غير فعالة
- من الأمثلة الرئيسية على تشوه هذا النوع من المقارنات، الرسوم البيانية التي اجتاحت وول ستريت قبل عقد من الزمان، والتي قارن أحدها أداء "داو جونز" في الفترة بين مايو 2012 وفبراير 2014 مع الفترة بين يناير 1928 وديسمبر 1929.
- كان التشابه بين أداء المؤشرين على الرسم البياني ملحوظاً، مع احتمال وقوع انهيار شبيه بانهيار عام 1929، لكن مثل هذا الانهيار لم يحدث بالطبع.
- يؤيد ذلك "ديفيد لينويبر" مؤسس مركز التكنولوجيا المالية المبتكرة في مختبر "لورانس بيركلي" في أمريكا، ومؤلف الورقة البحثية الصادرة عام 2007 بعنوان "حيل التعدين الغبية للبيانات: الإفراط في ملاءمة مؤشر ستاندرد آند بورز 500".
- يقول "لينويبر": "إذا نظرت إلى فترات كافية بنفس الطول (مثل الفترة التي بدأت في مايو 2012)، فسوف تجد كل أنواع الصور المتشابهة للغاية التي تظهر ارتباطات مثيرة للإعجاب ظاهريًا، ومعظمها لم يؤد إلى انهيار في النهاية".
- إن الإصرار على توازي المنحنيات التي تشير إلى انهيار وشيك هو "المعادل التحليلي للبحث عن الأرانب في السحاب، فإذا قمت بما يكفي من البحث، فمن المؤكد أنك ستجد ذلك الأرنب عاجلاً أم آجلاً"، وفقًا لـ "لينويبر".
الكساد المنسي
- هناك أيضًا سبب أساسي لعدم الاعتقاد بأن العقد الحالي سوف يتبع سيناريو عشرينيات القرن الماضي، حيث كان الارتفاع الهائل لسوق الأسهم في النصف الأخير من العقد مدفوعًا بشكل كبير بالانتعاش من الكساد الحاد الذي عانت منه أمريكا في النصف الأول من العقد.
- لا يدرك سوى قِلة من خبراء الاستثمار هذا الكساد الذي حدث في أوائل عشرينيات القرن العشرين، وفقاً لـ "جيم جرانت"، رئيس تحرير صحيفة "Grant’s Interest Rate Observer"، الذي درس فترة العشرينيات على نطاق واسع.
- لهذا السبب أطلق "جرانت" على كتابه عن هذا الموضوع عنوان "الكساد المنسي"، والذي وقع في عامي 1920 و1921 وكان حادًا لدرجة أن أحد خبراء الاقتصاد قال آنذاك إن "العالم أقرب إلى الانهيار من أي وقت مضى منذ سقوط الإمبراطورية الرومانية".
- من أعماق هذا الكساد، انتعش الاقتصاد الأمريكي وسوق الأسهم، ويشير "جرانت" إلى تقرير لصحيفة "وول ستريت جورنال" الذي يفيد بأنه عند قاع ذلك الكساد، "كانت قيمة عشرات الشركات أقل من رأس مالها العامل".
- كانت أسهم أعداد كبيرة من الشركات الصناعية تُباع بثلث قيمتها الجوهرية، وعلى سبيل المثال، كان سهم شركة "كوكاكولا" يتداول عند 1.7 ضعف أرباح عام 1922 و2.5 ضعف أرباح عام 1923.
ماذا عن انهيار 2020؟
- قد يتساءل البعض عما إذا كان السوق الهبوطي في فبراير ومارس 2020 هي المعادل لكساد عامي 1920 و1921، لكنه ليس كذلك.
- على سبيل المثال، بفضل برامج التحفيز الضخمة التي قدمتها الحكومة الأمريكية، لم يكن هناك انكماش حقيقي في عام 2020، وكان أدنى معدل تغير لمؤشر أسعار المستهلك على أساس سنوي في مايو 2020، عندما ارتفع التضخم بنسبة 0.1% فقط.
- على النقيض من ذلك، وخلال ذروة كساد 1920-1921، بلغ معدل تغير مؤشر أسعار المستهلك على أساس شهري سالب 15.8%، وهو أقل بكثير حتى من أسوأ انكماش في ثلاثينيات القرن العشرين.
- في مارس 2020، لم تكن أي شركة تتداول بأقل من رأس مالها العامل، وعند أدنى مستوى للسوق، كانت نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لمؤشر "إس آند بي 500" تبلغ 2.5، وهو مستوى قريب من المبالغة في تقدير القيمة وليس التقليل منه.
- من الممكن بالطبع أن يرتفع مؤشر "داو جونز" خلال السنوات الخمس المقبلة إلى أكثر من 150 ألف نقطة، لكن إذا كان المحلل يريد أن يتبنى هذه الحالة، فسوف يحتاج في حجته إلى شيء آخر غير المقارنة بما حدث للأسهم في العشرينيات الماضية.
المصادر: ماركت ووتش- أرقام
الأكثر قراءة
- إس تي سي تُقر سياسة توزيع الأرباح للثلاث سنوات القادمة.. تتضمن توزيع 0.55 ريال لكل ربع
- مجلس إدارة مجموعة stc يوصي برفع التوزيعات للأرباح السنوية من 1.6 ريال إلى 2.2 ريال
- تفاصيل أحقية الأسهم في السوق السعودي اليوم
- مجلس إدارة سماسكو يقر توزيع أرباح نقدية بنسبة 12% عن النصف الأول 2024
- السوق السعودي: رصد للأسهم التي سجلت أعلى سعر منذ 52 أسبوعا
تعليقات {{getCommentCount()}}
كن أول من يعلق على الخبر
رد{{comment.DisplayName}} على {{getCommenterName(comment.ParentThreadID)}}
{{comment.DisplayName}}
{{comment.ElapsedTime}}