بدعم من أجندة ترامب .. هل يصبح الذهب ضمن أفضل الأصول أداءً هذا العام؟

ارتفعت أسعار الذهب بحوالي 26% خلال العام الماضي، متفوقة بفارق ضئيل عن عائد مؤشر "ستاندرد أند بورز" البالغ 25%، والآن في ظل التساؤلات حول تأثير سياسات الرئيس الأمريكي "ترامب"، هل يصبح الذهب ضمن أفضل الأصول أداءً مع سعي المستثمرين لحماية أنفسهم من المخاطر الجيوسياسية والتجارية؟

سياسات ترامب

بدأ "ترامب" تنفيذ أجندته الاقتصادية التي تركز على فرض رسوم جمركية جديدة، ما عزز حالة عدم اليقين العالمية وأدى لتراجع أسعار السندات وحتى الدولار والعملات المشفرة، لكن ربما يكون الذهب أبرز المستفيدين، وخاصة مع احتمالية عدم استثناء واردات المعدن الثمين من التعريفات.

للاطلاع على المزيد من المواضيع والتقارير في صفحة مختارات أرقام

الرسوم الجمركية وارتفاع الذهب

غالبًا ما ترتفع أسعار الذهب خلال فترات الاضطرابات الاقتصادية مثل الأزمة المالية 2008، وحاليًا يربط الخبراء بين ارتفاع الذهب الأخير والرسوم الجمركية، ويرى "فابيو باسي" المسؤول لدى "جيه بي مورجان" أن المعدن الأصفر سيستفيد بوضوح من التعريفات الجمركية الشاملة.

التفسير

ذكر "جيوفاني ستونوفو" محلل السلع الأساسية لدى "يو بي إس" أن هناك بحثاً عن أصول تعتبر غير مرتبطة بالأسواق الأخرى، ويٌنظر إليها على أنها أصول تأمينية، وعلى الرغم من أن الذهب ليس مثاليًا لهذا الغرض، لكن اعتقاد المستثمرين بأن الوقت مناسب للاحتفاظ به لدعم الطلب على المعدن.

هل تشمل الرسوم واردات الذهب؟

هناك مخاوف من أن تطبق الرسوم الجمركية بشكل مباشر على واردات الذهب، وهو ما دفع مخزون المعدن الأصفر في بورصة السلع الأساسية في نيويورك أو كومكس بأكثر من 70% منذ بداية العام.

ماذا عن علاقة الذهب بالدولار؟

مع تزايد الحمائية التجارية، تراجع الدولار، وتاريخيًا، يُنظر للمعادن الثمينة وخاصة الذهب باعتبارها ملاذات آمنة سواء من انخفاض قيمة العملة أو غيرها، وكثيرًا ما تعمل كبدائل للدولار أي كوسيلة للتحوط أوالتنوع في المحافظ الاستثمارية.

مسار الأسعار

يتوقع الخبراء مواصلة الذهب ارتفاعه حتى يتجاوز 3 آلاف دولار للأوقية هذا العام، مع تزايد الطلب من البنوك المركزية، وسعي بعض الدول لتنويع احتياطاتها بعيدًا عن الدولار، فضلاً عن حالة عدم اليقين المستمرة، ويتوقع "جولدمان ساكس" ارتفاع السعر إلى 3100 دولار بنهاية 2025.

هل يصبح الذهب أفضل الأصول أداءً؟

أشار استطلاع أجراه "بنك أوف أمريكا" لمدير الصناديق العالمية أواخر فبراير، إلى أن الذهب قد يتفوق على الأسهم الأمريكية ليحتل المرتبة الثانية من حيث أفضل فئات الأصول أداءً هذا العام، خلف الأسهم العالمية.

ماذا لو اندلعت حرب تجارية كاملة؟

مع تهديد "ترامب" بزيادة التعريفات الجمركية وفرض رسوم متبادلة على دول أخرى، فهناك احتمالية اندلاع حرب تجارية كاملة، وفي هذه الحالة سيكون الذهب أفضل الأصول أداءً  يليه الدولار ثم سندات الخزانة لأجل 30 عامًا.

الخلاصة

الصعود الذي تشهده أسعار الذهب ليس جديدًا بل استمر على مدى السنوات القليلة الماضية، وكان مدفوعاً بزيادة هائلة في مشتريات البنوك المركزية، والتي من المتوقع استمرارها، إلى جانب الدفعة التي ستقدمها سياسات "ترامب" للطلب على المعدن الأصفر، وسط مخاوف من التأثير المحتمل للرسوم الجمركية على التضخم والنمو الاقتصادي.

المصادر: نيويورك تايمز – الإيكونومست – فوربس – ماركت ووتش – ياهو فاينانس – جولدمان ساكس - كوارتز