"فالكم" تبدأ تغطيتها لـ"سافكو" وتوصي بالحياد تجاه السهم مع سعر مستهدف 65.50 ريال

بدأت شركة "فالكم للخدمات المالية" تغطيتها لسهم شركة الأسمدة العربية السعودية "سافكو" وأوصت بالحياد تجاه السهم مع سعر مستهدف عند 65.60 ريال للسهم.

وتوقعت "فالكم" أن تستعيد شركة "سافكو" أحجام المبيعات في عام 2018 بسبب بلوغ معدلات الإنتاج المستويات الطبيعية، مشيرة إلى أن دفعات توزيعات الأرباح المستمرة وسط انعدام الرافعة المالية يعتبر أمرًا جيدًا لدى المستثمرين.

وأضافت أن أسعار اليوريا متقلبة للغاية وتعتمد بشكل كبير على الصادرات الصينية، مبينة أن تقلبات الأسعار قد تؤدي إلى زيادة تقلب الدخل الصافي حيث تبقى أسعار اليوريا المحرك الرئيسي لإيرادات الشركة.

وقالت إنه بالرغم من أن من المتوقع أن ترتفع أسعار الغاز الطبيعي بسبب المرحلة الثانية من الإعفاء من الدعم فمن المتوقع ان تحافظ "سافكو" على مركز ريادي من نواحي التكلفة وهامش التشغيل المرتفع مقابل نظيراتها من الشركات العالمية.

وأكدت انه على الرغم من استمرارية صرف توزيعات الأرباح الذي يلقى قبولًا من المستثمرين إلا أن الغموض يسود الوضع، مبينة أن الادارة قد تحول تركيزها إلى النمو والاستثمار في اسواق جديدة وبالتالي تعيق توزيعات الارباح.

وأضافت أنه اذا قررت الشركة استخدام بعض أموالها في الاستحواذ على ابن البيطار فقد تتأثر دفعات التوزيع تباعا.