التحليل المالي: مقدمة في تحليل البيانات المالية

ينتج من ممارسة الشركات لنشاطاتها بيانات مالية ضخمة ومتعددة تستخدم كمدخلات في النظام المحاسبي للشركة ليصار إلى حصرها وتصنيفها وتوجيهها نحو الحسابات المتعلقة ثم تبويبها وعرضها في صورة قوائم مالية تلخص نتيجة أعمال الشركة عن فترة معينة وتصور مركزها المالي بتاريخ معين ثم تقديمها لذوي العلاقة للاعتماد عليها في اتخاذ القرارات المتعلقة بتعاملهم مع الشركة. ولما كانت تلك القوائم تحتوي على قدر هائل من المعلومات الظاهرة واللازمة لاتخاذ القرارات فإن عملية تحليل البيانات المالية تصبح ضرورية لاستخراج المعلومات التي تساعد ذوي العلاقة بالمشروع في تخطيطهم وتقييمهم لعمليات المشروع وفي إجابتهم على كثير من الأسئلة التي تدور في أذهانهم والتي يعتمدون على إجاباتها في اتخاذ قراراتهم هل المشروع مربح ؟ وهل يعمل بكفاءة ؟ وهل يستطيع تنفيذ خططه ؟ وهل يستطيع الوفاء بالتزاماته المستقبلية في الوقت المحدد ؟ (الأمد القصير --- المتوسط ---- الطويل) وعليه فإن عملية تحليل البيانات المالية مهمة وضرورية لكافة الأطراف ذات العلاقة بالمشروع إذ تعتبر جزءا سابقا لاتخاذ القرارات بخدمتها لعملية التخطيط المالي وجزءا لاحقا لاتخاذ القرارات بخدمتها لعمليات التقييم والرقابة والمتابعة.

التحليل المالي Financial Analysis

نعني بالتحليل المالي كافة أنواع التحري التفصيلي للبيانات والتي من شأنها استنتاج المعلومات المناسبة واللازمة لاتخاذ القرارات المتصلة بالمشروع أو المسألة قيد التحليل.

*أهداف التحليل المالي

تقييم السياسات المالية وتوفير أسس اتخاذ القرارات التعرف على إمكانات النمو والتطور والتعرف على نقاط الضعف حتى يمكن تجنبها وعلى نقاط القوة حتى يتم تعزيزها وتحديد مركز المشروع في القطاع الذي يعمل في إطاره وتقدير احتياجات المشروع المستقبلة من الأموال وتخطيط السياسات المالية للمشروع والعوامل التي يتوقف عليها نوع التحليل المالي وجهة نظر المحلل: مقرض. مستثمر . إدارة . ومدى وعمق التحليل المالي المطلوب وكمية ونوع البيانات المالية المتاحة.

* أدوات التحليل المالي:

التحليل المالي بالنسب Ratio Analysis يقوم هذا التحليل على أساس تقييم مكونات القوائم المالية من خلال علاقاتها ببعضها البعض أو بالاستناد إلى معايير محددة بهدف الخروج بمعلومات عن مؤشرات وأعراض الظروف السائدة للشركة. وقائمة مصادر الأموال واستخداماتها: Sources & Application of Funds

ويقوم هذا التحليل على أساس التعرف على المصادر التي حصلت الشركة منها على الأموال والأوجه التي استخدمت فيها هذه الأموال خلال فترة زمنية محددة وذلك للتعرف على أهمية كل من المصادر الداخلية والخارجية في تمويل عمليات الشركة ومدى ملاءمة نوعية هذه المصادر مع الاستخدامات كما ونوعا.و الموازنات النقدية التقديرية أو كشوف التدفق النقدي: Cash Budgeting / Cash Flows

وتقدم هذه الأداة التحليلية معلومات مفيدة عن مواعيد تدفق الأموال من الشركة وإليها وتحدد كمية ونوعية الأموال التي تحتاج إليها المؤسسة خلال فترة زمنية مستقبلية وكذلك موعد الحاجة إلى هذه الأموال. والقوائم المالية التقديرية:Budgeting وتهدف إلى التعرف على الحجم التقديري المتوقع لمختلف بنود الموجودات والمطلوبات وحقوق المساهمين والاحتياجات المالية بالإضافة إلى التعرف على حجم الأرباح المتوقعة.

وتحليل التعادل Break – Even Analysis وتهدف إلى التعرف على عدد الوحدات المباعة أو مستوى المبيعات الذي يؤدي إلى ربح قبل الفوائد والضرائب أو التعرف على عدد الوحدات التي يجب بيعها أو مستوى المبيعات اللازم لتحقيق حجم معين من الأرباح. ومقارنة القوائم المالية لسنوات مختلفة Comparative Financial Statement Analysis وتظهر هذه الأداة التغيرات التي تحدث على كل بند من بنود القوائم المالية من سنة لأخرى ولسنوات عديدة وذلك من خلال المقارنة بين بنود القوائم المالية للسنوات المعنية.

ومقارنة الاتجاهات بالاستناد إلى رقم قياسي: Index number Trend Analysis وتساعد هذه في التعرف على التغيرات على مدى أكثر من سنتين لتفادي عيوب المقارنة من سنة لأخرى.و التعرف على الأهمية لكل بند من بنود الموجودات والمطلوبات (التحليل الهيكلي):

Structural Analysis /Common Size (Balance Sheet)

وتقدم هذه الأداة معلومات مهمة عن التركيب الداخلي للقوائم المالية من خلال تركيزها على عنصرين هما مصادر الأموال في الشركة وكيفية توزيعها بين مختلف المصادر من قصيرة وطويلة وحقوق مساهمين. وكيفية توزيع المصادر بين مختلف الاستخدامات من متداولة وثابتة وأخرى والتحليل المتخصص: Specialized Analysis

بالإضافة إلى الأدوات السابقة هناك مجموعة من الأدوات الخاصة التي تركز على قوائم مالية محددة أو أجزاء منها أو على الظروف الخاصة بالشركة والمجال الذي تعمل به.

القوائم المالية. Financial Statements

تقوم المشروعات المختلفة. مهما كان شكلها القانوني . ومهما كانت طبيعة النشاط الذي تزاوله . وفي نهاية كل فترة مالية معينة بإعداد القوائم المالية اللازمة لتحديد نتيجة أعمالها من ربح أو خسارة وخلال تلك الفترة وبيان مركزها المالي في نهاية تلك الفترة المعينة.

ونظرا للدور المهم الذي تقوم به الشركات المساهمة في الاقتصاد . ونظرا للمصالح العديدة المرتبطة بهذا النوع من الشركات فإن القوائم المالية التي تعدها هذه الشركات وما تتضمنه من بيانات تولى عناية فائقة لكونها تحظى باهتمام جهات عديدة تسعى جميعا إلى الوقوف على حقيقة الأوضاع المالية للشركة . وهذه الجهات هي إدارة الشركة والمقرضون (الدائنون) والمستثمرون والمتعاملون بالأسهم من خلال البورصة والجهات الرسمية المعنية.

ويمكن تقسيم القوائم المالية في الشركات المساهمة إلى قسمين رئيسيين قائمة نتيجة الأعمال (الدخل) Income Statement

تهدف هذه القائمة إلى التوصل إلى نتيجة أعمال المشروع عن فترة مالية معينة غالبا ما تكون سنة وذلك عن طريق مقارنة التكاليف والمصاريف المختلفة لفترة معينة مع الإيرادات المتحققة من المبيعات لنفس الفترة. وتختلف محتويات هذه القائمة باختلاف طبيعة عمل الشركة . صناعية . تجارية . مقاولات . مصرف . شركة مالية. إذ إن طبيعة عمل الشركة تحدد عدد ونوع عناصر الإيرادات والتكاليف التي يتم تضمينها في القائمة . كما يمكن إعداد قائمة نتيجة الأعمال بصورة إجمالية أو تفصيلها بتوزيع عناصرها على عدد من القوائم أو الحسابات بحيث يهدف كل منها إلى تزويدنا ببيانات مالية محددة . وقائمة المركز المالي (الميزانية العمومية) Balance Sheet

الميزانية العمومية عبارة عن كشف يتم إعداده بعد إعداد قائمة نتيجة الأعمال يبين فيه بالتفصيل كافة موجودات المشروع ومطلوباته في تاريخ معين . ويختلف ترتيب عناصر جانبي الميزانية (الموجودات والمطلوبات) تبعا لنوع المشروع وطبيعة أعماله (تجاري . صناعي . مالي) إلا أن جميع أشكال الترتيب ما هي إلا طرق يتوخى منها إظهار البيانات المالية بشكل أوضح ووفقا لأهميتها بالنسبة للمشروع . وهي تتشابه من حيث إظهار الموجودات في الجانب الأيمن من الكشف وإظهار حقوق الملكية والمطلوبات في الجانب الأيسر منه والاستفادة من البيانات المالية في اتخاذ القرارات الاستثمارية.

لأهمية الأسواق المالية في الاقتصاد الوطني وإيجاد قنوات اتصال بين المدخرين والمستثمرين تسهل انسياب حركة رءوس الأموال بينهم. وتوفير مصادر التمويل للمشروعات الاقتصادية خاصة الكبيرة منها وتوفير فرص استثمارية خاصة لصغار المدخرين وتوفير العدالة في التسعير للأوراق المالية وحماية المتعاملين بالأوراق المالية وحفظ حقوقهم.

*الإفصاح والشفافية

تلتزم الشركات المدرجة بتزويد البورصة بما يلي: التقارير والبيانات المالية السنوية ونصف السنوية والربعية. والتقارير والبيانات المرحلية والتطورات الجوهرية التي تؤثر على أسعار أوراقها المالية.

* محتويات التقارير والبيانات المالية

يشترط أن تكون البيانات معدة وفقا لمعايير المحاسبة الدولية وتحتوي كحد أدنى على ما يلي:

تقرير مجلس الإدارة وتقرير مدقق الحسابات وقائمة المركز المالي (الميزانية العمومية).
وقائمة الدخل وبيان التغيرات في حقوق المساهمين وقائمة التدفقات النقدية.والإيضاحات.

*قائمة المركز المالي (الميزانية العمومية)
الموجودات المطلوبات
* الموجودات الثابتة * المطلوبات المتداولة
* الموجودات المتداولة * المطلوبات طويلة الأجل
* موجودات أخرى * حقوق المساهمين
مجموع الموجودات = مجموع المطلوبات وحقوق المساهمين

قائمة الدخل
+ الإيرادات التشغيلية
- التكاليف التشغيلية
= إجمالي الربح
+ الإيرادات الأخرى
- المصاريف الإدارية والعمومية
= صافي ربح السنة

* قائمة التدفقات النقدية
صافي التدفق النقدي من (المستخدم في) عمليات التشغيل
صافي التدفق النقدي من (المستخدم في) عمليات الاستثمار
صافي التدفق النقدي من (المستخدم في) عمليات التمويل
صافي التغير في التدفقات النقدية
النقد وما في حكمه في بداية السنة
النقد وما في حكمه في نهاية السنة

*بيان التغيرات في حقوق المساهمين
حقوق المساهمين في بداية السنة
+ صافي أرباح السنة
- الأرباح الموزعة نقدا
+ قيمة الأسهم المصدرة خلال العام
= حقوق المساهمين في نهاية السنة

*إيضاحات البيانات المالية
نبذة عن تأسيس الشركة ونشاطها
السياسات المحاسبية
تفاصيل بنود القوائم المالية
توضيح للأمور المهمة التي حدثت بعد تاريخ البيانات